2011年03月19日 20:51
来源：钱江晚报

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主持人：本报记者 刘芫信 嘉宾：博江基金研究总监 谢昌国、杭州私募 楼庭聚、 广东达融投资董事长 吴国平

本周日本地震局势和日本股市的大幅波动一直左右着全球股市的走向，A股也表现出“余震未了”式的大震荡，市场一日晴一日阴，不过，周五在周边市场上涨的带动下，收复了2900点。周五盘后央行再度出手收缩流动性，上调准备金率，下周市场何去何从？下探2800点还是走出2900点一带的泥沼？新华社发文称楼市拐点已至，对于地产股来说，是否将迎来机会？

面临方向选择，上攻可能性大

主持人：本周大盘阴睛不定，基本围绕着2900点震荡。日本地震和核电站事故、周边股市的大幅波动等信息左右了A股市场的短期走向。周线也报收一根下影线较长的探底十字星，并且重新站稳了2900点。作为私募，你们如何看待目前大盘的走势？调整持续两周后，下周大盘能否重拾升势，冲击3000点？

谢昌国：从周K线看，大盘自去年11月底至今，K线基本都带有明显的上下影线，表明在这个位置多空分歧比较大，而宏观经济方面，由于需要压通胀以及产业结构调整等影响，宏观调控政策有从紧趋势，全球经济在日本地震以及欧洲主权债务危机的影响下阴霾不散，因此大盘要想一蹴而就完成向上突破比较困难，围绕2900点附近的震荡整理估计还要持续一段时间。下周重拾升势机会比较大，不过短期向上空间可能有限。

楼庭聚：市场受到日本地震的影响，本周出现了大幅的震荡，市场进入多空平衡点。从多空数据显示，本周多头510，空头298。多减空增，多头小胜空头，下周市场将进入多空方向的选择。本周市场震荡，在下跌时，成交量没有缩小，资金操作的积极性还很高，下周向上选择方向的可能性较大。

吴国平：本周走势基本验证了我上周的思路：反复震荡，先下挫后重新站稳2900点。但市场心态在经历周一度急挫后相对较为脆弱。当下的大盘，我们依然坚定认为，需要更多的反复折腾，阶段性仍有再次考验2800点的可能性。当然，持续调整两周后，短期市场有企稳迹象，多方的能量仍有进一步释放的可能，可能会迎来一定的向上波动。

楼市价格松动，地产股何时是买点

主持人：本周各地楼市现了开发商主动降价的信息，各地土地拍卖冷清，成交量在严厉限购的政策压制下已经开始大幅度减少。新华社发文章称，在政策调控的多管齐下，一线城市的楼市或现拐点。也有机构称地产行业的大周期拐点已经来临。你们如何看待目前楼市的低迷现状。记得在去年有一份券商报告称，地产股的买点有两个，一是调控放松，另一个则是房价出现真正下跌。这是否意味着现在地产股买点已快到了？你们判断地产股的买点会在什么时候？

谢昌国：从估值上看，地产股基本处于历史低位，我们认为地产股目前价格可以承受房价20%左右的下跌幅度。从已经公布年报的部分地产股的股东持股情况看，机构并没有大幅减持，反而出现一定增仓迹象，在房地产宏观调控政策的环境下，虽说不能表明机构对地产股的看好，但应该可以说目前地产股的估值是安全的，对于大资金来说是具有投资安全边际的。我们认为，地产股的买点应该是在地产板块大面积放量上涨的时候。

楼庭聚：对于房地产板块，我认为还不到买的时候。本周公布的房价数据显示，只有8个城市的房价出现了下跌，而历史上，房地产板块的走势是房价大幅下跌后，股价不跌一段时间后才会出现上涨。目前房价没有出现大幅下跌，我认为房地产板块的行情最早也是下半年。

吴国平：地产行业不经意间再次迎来了冬天，虽然房价还没太大的松动，但成交量已经大幅度减少。房价真正出现下跌，往往也是利空开始出尽的时候，只是，如果房价真正开始下跌，是一步到位，还是具有持续性呢？这还很难说，所以，房价下跌就一定是房产股的买点，这样的逻辑其实有点问题。房地产股其实早就已经开始反映了楼市的状况。今年总体来说，买房就不如买房地产股，这个思路我觉得是确定的。

大蓝筹年报将至，两大板块可关注

主持人：3月底4月初将进入蓝筹股年报披露的密集期，目前来看，有哪些蓝筹股业绩或分配存在超期的可能，像银行保险等板块目前又跌至箱体下沿，目前介入是否有机会？

谢昌国：蓝筹股中煤炭股和机械制造股业绩普遍预增幅度较大，分配存在超预期可能，银行保险适合进行中长期投资，可以以时间换空间。

楼庭聚：目前市场进入方向性的选择，前期我给此轮上涨定义为反弹行情，在此点位，操作上应该谨慎为主，对于银行保险等大蓝筹股，我认为还不具备持续上涨的机会。

吴国平：目前来看，应该说大部分蓝筹股业绩或分配都存在超期的可能。毕竟整体来看，去年经济复苏以及一度较为宽松的货币政策，给了不少蓝筹上市公司相当的赢利空间。因此，在年报披露的密集期，部分品种可能有会一定的脉冲炒作机会。对于地产和金融等板块，我个人观点是多分谨慎为好，因为金融股的再融资没有结束，地产股对房价下跌的考验预期还没完结。

主持人：周五盘后央行再升存款准备金率，这是年内第三次上调准备金率了，对A股走势有何影响？

谢昌国：这次准备金率上调在市场预期之内，短期对市场或有冲击，但应该不会影响太大，目前位置进行反复震荡将是主基调。

楼庭聚：在全球流动性泛滥、人民币升值的背景下，央行利用上调存款准备金的方式收缩流动性，可以一定程度上抑制通货膨胀的加剧。对于股市，目前处于多空选择方向的时候，下周的市场在此消息的影响下，会出现向下波动。行业板块方面，银行板块整体处于低位，影响会在两三日内消化；房地产板块受到的影响会大一些，因为货币不断收缩，拿资金的成本加大，极大地影响地产股的业绩。对于大宗商品期货，也会有较大的影响，我认为，期货市场会在下周出现明显的下跌，有色金属股和农产品板块也会下跌。

吴国平：准备金率目前处历史高位，预计未来一段时间内这一紧缩措施再出台的频率会降低。周五尾盘，A股市场对这一措施已经提前反映了，我认为，短期内市场应能承受这一消息冲击。整体上A股市场仍将延续反复震荡的格局。