2011年04月17日 18:53
来源：凤凰网财经

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中国人民银行17日宣布，从21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。今年以来，央行以每月一次的频率，在过去一季度里先后三次上调存款准备金率。同时，这也是央行自去年以来准备金率的第十次上调。大中型金融机构存款准备金率达20.1%的历史高位。

北京中原分析认为，本次提高存款准备金率主要是为了继续抑制通货膨，一定程度也是为了配合楼市调控：再次提高存款准备金率对楼市的影响主要有几点：

首先：继续抑制开发贷、购房贷，根据统计局最新公布的全国一季度楼市情况看，国内贷款占房地产开发企业本年资金来源的比例已经从去年同期的22.6%下调到了今年一季度的19.9%。在成交量下调、贷款收紧的双重影响下，调控政策的影响逐渐清晰。贷款明显收紧。目前来看治理通货膨胀与调控楼市需要同时发力，在通货膨胀大背景下，楼市调控更是逆水行舟不进则退。而在持续加码的政策重压下，目前来看房价下行的可能性愈来愈大。

其次：抑楼市必须首先抑信贷，货币政策是影响楼市调控的关键因素，相比前两轮调控，第三轮调控执行到目前来看，力度更大，首要原因就是结合信贷调控，不仅叠加数次加息，更是缩减了利率优惠幅度，存贷款准备金率的收紧更使得各商业银行抑制了放贷冲动。

第三：增加开发商资金利用成本。据截至4月1日的74家A股上市地产公司年报显示其中合计现金流净值为负的701.67亿元，去年这74家公司的现金流净值为357.56亿元，同比减少了296.24%；其中资产负债表中的存货合计为7237.29亿元，去年这些公司的存货是5110.19亿元，同比增加41.62%。 现金流锐减，而存货则明显上涨，这证明了最近开发商的资金压力逐渐加大。公开统计数据显示3月份，39家信托公司共发行129只固定收益信托产品，单月发行数量环比增长152.9%，同比增长111.5%；预计发行总规模为211.11亿元，环比增长91.5%同比增长146.1%

第四：在融资渠道急剧变窄的同时，房企融资成本不断攀高，在连续多次上调后，开发商从银行贷款也越来越难。而信托资金的募集明显增加了开发商利用资金的难度和成本。会逐渐增加开发商加快项目销售追求销售回款，降低压力。

预计在下半年开发商将遇到非常大的资金压力，开发商将面临销售萎缩及贷款收紧的双重压力。部分敏感的开发商可能从二季度后期就开始就明显的出现降价求量的行为。北京等城市很可能率先出现市场调整。而二三线城市可能明显滞后。

而直接影响来看，很可能部分城市已经出现银行暂停购房贷款或者是暂停部分购房贷款的现象可能逐渐增加和蔓延。而对于购房者来说，想要获得贷款的难度也更加加大。叠合信贷政策的第三轮楼市调控目前来看，力度将继续增加。

中原张大伟