2011年02月19日 07:38
来源：北京日报 作者：沈衍琪

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存款准备金率再次上调！昨日，中国人民银行发布公告，决定从2011年2月24日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是继1月14日之后，央行年内第二次上调存款准备金率，也是自去年以来，第八次上调存款准备金率。本次上调后，大型金融机构的存款准备金率已达19.5%，再创历史新高。

3500亿流动资金被冻结

按照截至去年年末我国存款余额70万亿元计算，此次央行上调0.5个百分点的存款准备金率，相当于冻结约3500亿元流动资金。

专家表示，央行此次再度上调存款准备金率，主要目的自然还是为了继续收紧流动性，控制通货膨胀。今年1月份，我国消费者价格指数(CPI)同比上涨4.9%，虽然低于此前的预测，但仍逼近5%的“警戒线”。同时，银行信贷规模也处于高位运行，央行数据显示，1月份我国银行新增贷款达到1.04万亿元，超过了我国去年全年信贷总量的1/8。

中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军表示，从历年来看，一季度往往是银行发放信贷的高峰期，因此控制好一季度的信贷投放量对全年的信贷总量规模影响至关重要。“去年我国信贷投放总量超过了7.5万亿的预期目标，有一个很重要的原因就是年初的时候没有控制好节奏。”赵锡军说。

“银行今年的目标不是继续放贷，而是把已经投放的存量信贷管理好，减少不良率。”赵锡军认为，在这一背景下，央行今年将会继续使用多种调控工具来控制银行的信贷规模。

继续上调仍有空间

此次调整之后，大型金融机构的存款准备金率已经达到了19.5%的历史高位，中小金融机构也已达到了16%，存款准备金率是否还有继续上调的空间？

专家预测，存款准备金率的调整还远未“到头”，根据市场流动性和金融形势的要求，央行还将会继续运用这一工具，并且不排除连续加息的可能。

汇丰银行首席经济学家屈宏斌认为，通胀是目前中国经济面临的最大风险，因此在政策上要继续保持信贷收缩的力度，手段主要以数量工具为主，辅以加息。他预计，在此次调整后，今年上半年至少还有1个百分点的存款准备金率上调的空间。接下来，央行可能会侧重使用差别存款准备金率的手段，来控制存贷比过高的银行的信贷规模。“对于存贷比逼近‘红线’、同时资本充足率又处于较低水平的银行，继续提高存款准备金率将使它们面临严峻压力。”

市场反应

沪深两市双双下挫

昨日早盘，市场上已经“闻风而动”，受到提高准备金率等利空消息面影响，沪深两市双双低开。截至全天收盘，沪指报2899.79点，跌27.17点；深成指报12613.11点，下探175.22点。

诺安基金研究总监梅律吾表示，自2月9日央行加息之后，此次再度上调存款准备金，使用数量工具回收流动性，同样是为了抑制通货膨胀。短期内将对A股市场形成冲击，年前开始的此轮反弹将面临阻力，尤其是反弹幅度较大的板块和个股压力较大。

本报记者 沈衍琪