2011年01月04日 02:04第一财经日报【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

编者按：

走过了“复杂的”2010年，中国银行业在2011年亦难言轻松，诸多不确定性挡在路上：货币政策逐步转型、信贷规模预期收紧、拨备和资本充足要求更趋严格、此前巨量信贷的坏账风险若隐若现……

围绕信贷和资本的政策博弈将在2011年继续。

而对于2011年的中国银行业来说，信贷规模是7万亿元还是7.5万亿元并不重要，反而是通胀高涨下的加息预期，令银行净息差的上升可能给银行业绩带来惊喜。

不过，伴随房地产调控的持续、平台贷的清查、资本充足水平要求的提升，诸多隐忧尚笼罩银行心头。

期间，作为“第三梯队”的城商行，蓄势待发，准备迎接重启上市之路。

银行第三波上市潮起 “第三梯队”蓄势待发

无论是农业银行和光大银行上市顺利收官，还是重庆农村商业银行(下称“重庆农商行”)成功登陆H股，都给刚刚到来的2011年带来关于银行上市的想象空间。

继2007年北京银行、南京银行和宁波银行上市，城商行和农商行“受阻”上市门外一等就是三年，主因之一是股东数目和员工持股数量较大。而在分析人士看来，虽然2010年一系列规范的出台对银行上市重启带来促进作用，但就目前来看，进展速度依然不会太快。

上市曙光乍现？

目前，排队上市的城商行包括上海银行、杭州银行、盛京银行、大连银行、重庆银行等等，而其中，较早启动上市程序的上海银行、杭州银行、重庆银行等都是重启上市后可能拔得头筹的热门候选。

2010年9月，财政部联合央行、银监会、证监会和保监会发布《关于规范金融企业内部职工持股的通知》，其中规定“公开发行新股后内部职工持股比例不得超过总股本的10%，单一职工持股数量不得超过总股本的1%。或50万股，否则不予核准公开发行新股。”

这意味着，城商行上市的内部职工持股规范标准终于落定，而银行要做的就是着手有目的地清理内部股权，为IPO扫清障碍。

此后，对于五部门新规没有明确突破的“城商行上市股东200人红线”问题，银监会则和证监会达成共识：以新《公司法》实施为界，2006年以前城商行上市股东超过200人的可以申报IPO材料，而其他公司申请上市，必须先清理超限股东。

在分析人士看来，上述规定使城商行上市的最核心障碍在制度层面基本厘清，城商行上市有望重启，而且继国有银行和股份制银行大多完成上市之后，“第三梯队”城商行的上市诉求将进入监管层视线。

“虽然相关制度规定会对城商行上市有促进作用，但从2011年来看，商业银行重启上市依然不会很快。”国信证券银行业分析师邱志承昨天接受《第一财经日报》记者采访时说。

邱志承认为，目前城商行上市的主要障碍还是在于股权结构较为混乱、股权不够清晰，以及一些银行的资产质量和盈利水平不佳。

而银行方面已经从自身角度加速推进。以上海银行为例，该行首次公开发行股票(IPO)方案在去年5月首度亮相，拟发行至多12亿股A股。按照当时的说法，这份IPO方案在股东大会通过后，上海银行会把材料提交银监会，并“尽快推进各项工作”，而正式上市时间则取决于“监管层、金融市场情况等多方因素”。

本报记者此前获悉，成立于 1995年的上海银行前身为99家城信社，时间上早于监管层“上市公司发起人不超200人”等规定的出台。而且值得注意的是，虽然目前该行自然人股东持股比例约为21%，但在自然人股东持股中，员工持股比例仅约7%。

杭州银行亦然，该行在2009年通过高价定向增发和股权转让的方式稀释自然人股份，当年年末自然人持股占总股本比例已从年初的11.75%下降到5.09%。

另辟H股蹊径？

2010年 12月16日，重庆农商行走出了一条不同的上市之路：登陆H股市场，由此成为在港上市的第一家内地农商行和区域性银行，同时也是我国首家上市的农商行股票。该行资产规模在全国农村商业银行中排名第三，仅次于北京农村商业银行和上海农村商业银行。

当时，有银监会相关部门负责人就表示，银监会将一如既往地积极鼓励和支持符合条件的农村中小金融机构公开上市，同时推进构建逆周期的金融宏观审慎管理制度框架，大力推动农村中小金融机构改革发展。

由此，农商行上市进程也重新进入人们视线，而重庆农商行借道香港上市或将为内地农商行上市融资开启另一路径。当然，现在“排队”A 股上市的城商行和农商行很少会因此考虑去H股上市，但这些银行对于监管层放行上市的呼声不断高涨。

据了解，目前中国共有84家农村商业银行，其中张家港、常熟、江阴等农村商业银行已在筹备上市事宜。

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