发行规模缩水三成 光大银行IPO冲刺

2010年07月31日 00:51经济观察报 】 【打印共有评论0

程志云

光大银行3年上市长跑已经走到了发行程序的最后冲刺阶段。7月29日下午,光大银行从监管部门收到了获准A股首次公开发行(IPO)的最后通行证。次日,上交所网站上挂出了招股意向书。

从预先披露的招股说明书来看,光大银行的确是对市场做出了让步,原计划发行100亿股A股,而此次实际发行数量为70亿股,缩小发行规模30亿股。

从本周开始,光大银行董事长唐双宁就要带队分赴北京、上海、深圳及广州四地进行路演。按照时间表,如果一切顺利,光大银行将于 8月18日登陆国内A股,成为国内第16家上市银行。

不过,近期公布的工行再融资计划让刚刚有所起色的国内A股再度承压,也或将给光大银行未来定价带来不确定性。

冲刺A股

与此前争议颇大而又高调登陆A股和H股的农业银行不同,唐双宁低调而谦逊。这位书法笔力雄浑的前任银监会副主席坦言,在低迷的市场中以及大盘股农行公开发行之后,光大银行上市面临不小的压力。

“我们采取的策略是补充资本金,方法包括,利润增加一点,风险资产减少一点,发行规模降低一点。”7月22日,唐双宁在上市通气会说。

26日,证监会发审委召开的第112次发审会上,光大银行的首发申请获得顺利通过。

唐双宁表示,为了保证顺利发行,光大银行采取向战略投资者定向配售(下称战略配售)、网下向询价对象询价配售(下称网下发行)与网上资金申购发行(下称网上发行)相结合的方式进行。

在通过发审会之后两天内,光大银行闪电完成了30亿股的战略配售机构遴选工作,20多家参与配售的对象均为光大银行核心客户。

有消息称,光大系的核心企业也参与了此次配售。不过,由于机构认购踊跃,特别是考虑到要优先老股东和核心客户,光大集团旗下有个别企业没能拿到认购名额。

“战略配售就是为了减轻市场压力,参与配售的基本上都是我们光大的客户和合作伙伴,这也是为了给我们的客户提供投资机会。”一位光大银行人士称。

除此以外,和农行一样,光大银行同样采取“绿鞋”(超额配售选择权)机制。

光大银行发行的初始规模为61亿股,发行人授予A股联席保荐人(主承销商)不超过初始发行规模15%的“绿鞋”,若A股绿鞋全额行使,A股发行总股数将扩大至70亿股。

面对即将进行的路演,唐双宁表示,要以“坦诚沟通”为基调,从“近年来推动改革带来的积极变化”、“目前形成的经营特色及竞争优势”以及“未来的经营发展战略”等三个方面向投资者推介光大银行。

根据光大银行的招股意向书,在从8月2日到8月5日询价推介之后,8月9日到10日,光大银行将进行网上、网下的申购,预计2010年8月18日,光大银行将登陆A股。

定价压力

尽管采取了种种措施,但接踵而至的大型银行再融资依然给光大银行的定价带来了压力。

“准备了两年才等到现在这个上市的机会,不过留给光大银行的时间窗口很短,空间也很小。”一位光大银行人士称。

截至2009年底,光大银行资产总额为11977亿元,贷款总额为6490亿元,而不良贷款率由2007年底的4.49%下降为1.25%,拨备覆盖率升至194.08%,各项指标全面达标。

不过在信贷大规模扩张之后,光大银行资本补充已迫在眉睫。根据招股说明书披露,截至去年末,该行资本充足率与核心资本补充率分别仅为10.39%和6.84%。

记者了解到,在上市之前,光大银行前每股净资产 (按2009年12月31日经审计净资产除以发行前总股本计算)为1.44元。

根据中邮证券分析师张义勇估算,光大银行2010年至2012年每股收益分别为0.26、0.31、0.36元,每股净资产分别为1.99、2.30、2.66元;上市中型股份制商业银行今天对应的2009年静态市盈率13.86倍和2010年预期市盈率10.90倍,给予公司11.5倍至12.5倍市盈率预测,公司合理发行价将为2.99-3.25元,公司约能融资179-228亿元。

“按目前的行情,2倍左右的PB可能是比较有吸引力的价格。”一位接近光大银行人士告诉记者,“在出现网下或网上申购不足难以确定发行价格的情况下,发行人和主承销商还可采取削减发行规模、调整发行价格区间、调整发行时间表等措施。”

“一是适度定价,为股票的后市表现留有空间;二是适度增长,致力于提升银行盈利水平;三是适度分红,为投资者提供长期稳定的回报。”唐双宁在谈及价格时表示,通过光大银行的上市,也将推动光大集团各企业的全面发展。

相关专题:

光大银行冲刺上市

公司公告:

[2010-07-30]光大银行:首次公开发行A股发行安排及初步询价公告

[2010-07-30]光大银行:首次公开发行A股股票招股意向书

[2010-07-30]光大银行:首次公开发行A股股票招股意向书摘要

[2010-07-22]中国光大银行股份有限公司首发招股说明书(申报稿)

公司新闻:

[2010-07-30]光大银行董事长:适度定价 为股票的后市表现留有空间

[2010-07-30]光大银行开始预路演

[2010-07-30]光大银行8月10日网上发行

[2010-07-30]光大银行招股30日启动

[2010-07-30]光大银行今起招股 预计8月18日上市

[2010-07-30]光大银行30日起招股 发行价或定2.8元

[2010-07-30]光大银行今起正式招股

[2010-07-30]拿到批文 光大银行下周路演

[2010-07-30]光大银行拟8月10日网上申购

免责声明:本文仅代表作者个人观点,与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。

欢迎订阅凤凰网财经电子杂志《股市晚报》
  共有评论0条  点击查看
 
用户名 密码 注册
所有评论仅代表网友意见,凤凰网保持中立。
     
作者:    编辑: lizy
凤凰网财经
今日热图昨日热图
最热万象VIP
[免费视频社区] 锵锵三人行 鲁豫有约 军情观察室 更多
 
 
·曾轶可绵羊音 ·阅兵村黑里美
·风云2加长预告 ·天亮了说晚安
·入狱贪官菜谱 ·刺陵精彩预告片