上联：马云、马化腾、马明哲，你来我往刀光剑影，三马震中华
下联：保险、大数据、互联网，你中有我我中有你，三剑下天山
横批：众安保险/互联网金融
2013年11月，阿里巴巴、腾讯联手中国平安联合成立众安在线财产保险公司，阿里巴巴持股比例19.9%，是最大单一股东，中国平安、腾讯分别以15%并列为第二大股东。众安保险的出现对传统保险行业来说也是一次巨大的冲击，也被业界认为是互联网向传统金融业务渗透的典型。马明哲曾表示，互联网和金融行业互相促进，彼此之间也是一种竞赛关系。据了解，众安公司的业务主要体现在三个方面，一是电子商务，与电商平台紧密合作，致力于电商平台解决问题；二是移动支付，如二维码、声波等支付方式在安全上有很高的要求；三是互联网，信用保证保险方面拓展。自2012年以来，互联网金融成为中国金融业发展重要的助推器。
让我们看看这首次聚首的战绩，今年11月，保监会公布2014年前三季度保险消费者投诉情况显示，今年前三季度各类权益类投资总量20294件同比上升34.58%。其中，以互联网保险为主业的众安在线保险公司再次因亿元保费投诉量居财产险公司之首，并且是同行业平均水平的十倍左右！众安保险的保单普遍“小而微”，通过对小微险种的开发，众安保险的投保客户数量得以迅速积累，前三季度其保费收入为3.6亿元。拥有腾讯、阿里、中国平安这样的股东背景，也经历了“双11”一天保费过亿的喧嚣，众安保险却也难免投诉量高企、产品被叫停的尴尬境遇。11月11日，众安保险当天保单量突破1.5亿，保费突破1亿，平均每份保单大约为五毛钱。而“双十一”的热闹过后，众安保险再度因为每亿元保费投诉量15.51件，远超行业平均的1.59件/亿元，成为市场关注的焦点。三马的首次聚首，战绩喜忧参半，互联网金融的脉搏，如此跳跃，就连“三马”这般巨头也无法把握，空饮恨，犹未雪，这也为再度聚首埋下了的伏笔。
“三马”再次聚首
2014年11月18日，停牌2月有余的华谊兄弟传媒股份有限公司发布公告称于11月19日复牌。公告显示：华谊兄弟将向杭州阿里创业投资有限公司、平安资产管理有限责任公司、深圳市腾讯计算机系统有限公司与中信建投证券股份有限公司非公开发行A股股票共计144,985,904股。公司控股股东王中军、王中磊合计持股比例将由30.15%降至26.99%,仍持有控股权。阿里、腾讯所持华谊兄弟股份皆为8.08%,并列公司第二大股东；平安资管则以1.98%比例成为公司第三大股东。马云、马化腾、马明哲这三位商业市场上最有“权势”的领袖人物将齐聚华谊，共同做大做强娱乐产业。这是自2013年“三马”共同探索互联网金融在线平台后的再次聚首。
对再次聚首，笔者在《马年看“三马”华谊兄弟之合》分析将产生如下爆点：
首先，此前华谊财报显示，从2011年到2013年，华谊兄弟的负债总额分别约为8亿元、20亿元和33亿元，今年半年报为32亿元，负债率达到39.8%，且负债以流动负债为主，达21亿元，占比近七成。为近几年最高，也明显高于同业。华谊到2016年底影片投资额近52亿元，到2015年底电视剧投资近27亿元，同时并购投资达14亿元，但电视剧业务方面的并购将不作为重点。华谊也坦言，一定规模的投资支出可能提高发行人负债水平，削弱其未来偿债能力。此次华谊融资规模达到36亿元,充沛的资金补充将为华谊的持续增长带来基础,有助于进一步巩固和提升华谊在电影和电视剧市场的地位和份额,同时也将大幅改善资产负债结构。
其次，华谊与阿里和腾讯的战略合作为公司后续发展提供充分想象空间。公开数据显示，华谊兄弟前三季度净利润在4.3亿-4.7亿元之间，比上年同期上升5%-15%，虽保持领先地位，但增幅却放缓，不足去年同期增幅的十分之一。而从主营业务看，华谊今年前三季度在电影上表现并不突出。根据艺恩数据，华谊前三季度票房在五大电影公司排序中位列第五。事实上，多次在公开场合强调“华谊如果只拍电影肯定走不远”的华谊兄弟董事长王中军并不回避传统影视业务的不稳定性。“恰恰是因为这个状态，华谊才努力去做实景娱乐和粉丝经济，三驾马车总比刚上市时只有一驾马车好。”王中军曾对媒体表示。华谊兄弟与阿里巴巴、腾讯进行深度合作是一个很好的布局。由于华谊兄弟是拥有众多优秀的内容资源，而阿里巴巴和腾讯则是目前具有较强竞争力的互联网平台，互联网资源丰富，此次双方通过深度合作可以进行优势互补，推动互联网和娱乐之间的协同性。
最后，过往影视等文娱内容主要依赖于电视台、影院等传统渠道来传播和价值变现,但随着互联网，尤其是移动互联网的不断发展,仅仅依赖于传统渠道已经不足以充分释放优质内容的价值,掘金互联网是大势所趋,而在当前产业格局下用户与入口主要掌握在巨头手中,内容方自建渠道短期不太现实,与巨头合作显然是最佳路径，华谊主动拥抱互联网巨头，开辟全新的渠道，才是本次交易的最大价值，是本次交易中的最大赢家，赢渠道者赢天下，本次交易正是这一经典理论的又一次验证。不过在“三马”看来，这也仅仅是拿出一部分投资来将资源小小整合，这只是三马在互联网金融，金融互联网领域竞争与合作过程中的小插曲。
“三马”三度聚首
对于此次定增募集的资金用途,中国平安表示,将主要用于补充资本金及营运资金,发展主营业务,同时也将为互联网金融业务布局提前做好资本规划。此项筹资计划于2014年6月及7月分别通过公司股东大会、董事会审议通过,并已经获得相关监管部门的核准。
数据显示,截至2014年6月30日,平安集团偿付能力充足率为186.6%,寿险和产险的偿付能力分别为184.3%和151.9%,略高于《保险公司偿付能力管理规定》150%下限。配股将可令平安集团的偿付比率上升22%至约209%,将有利于公司未来几年的业务发展。中国平安前三季度净利润为316.87亿元,同比增长35.8%。而在互联网金融业务发展上,陆金所P2P交易规模已成为国内第一;万里通注册用户数较年初增长53%。
这三家企业都是以客户流量作为自己未来业绩增长的一个主要着力点,融合在一起,有利于未来利用大数据进行经营开发合作。在互联网金融合作上也是如此,为客户提供更加全面、综合的金融服务。业内认为,“三马”的聚首,在互联网金融业务的探索合作上带来了许多遐想的空间。
“三马”为何频频聚首
在江湖中，没有永远的朋友，也没有永远的对手，朋友与对手总是不断快速切换。
笔者在今年春节期间曾经点评过马云、马化腾、马明哲“三马”在马年的互联网金融之战（见笔者文章《马年看“三马”互联网金融之战》 ）。笔者预言，阿里战略明朗，腾讯社交突出，平安时机恰当。三马帅三家，各家有特色。随着互联网金融商业模式的渐趋成熟，未来三家将何去何从，还要看三马如何率领跟近，扬长避短。笔者在岁末愿“三马”在马年行马运，各自在金融领域能占有一席之地。如今“三马”在马年岁末，果然在金融领域各自占位，更是频频“聚首”， “三马”的三度聚首，其实都围绕着互联网金融领域，这三家公司可谓该领域里实力最雄厚的三大门派。互联网金融是“三马”的理想，下面来看以下“三马”对未来的互联网金融是如何分析的：
马明哲：实际上金融、互联网，金融需要互联网，互联网需要金融，金融企业和互联网之间是一个竞赛，金融要进入互联网，互联网也要进入金融，金融需要互联网这个平台，互联网也需要传统金融的服务。我相信两者之间是互相促进、互相发展，为社会、为客户服务。
马化腾：机会越来越多，但是我觉得我们更多的要合作，因为术业有专攻，我们一定要发挥自己的长处和优点，如果只是考虑互联网优势的话，没有线下的资源配合的话，想要顺利拿到这个牌照是不可能的，所以要发挥不同的长处。
马云：我觉得任何行业都要注重风险，不仅仅是金融，今天金融行业对互联网的了解，我相信远远不如互联网对金融的了解。只有互相的挑战，社会才会进步，如果移动互联网只有一个微信的话，整个中国是不够的，也许我们成不了大气，但是至少让微信不断创新。
再让我们通过下面的表格，看三家在互联网金融领域的布局：
从表可以看出20多年来，中国平安也是一直在综合金融的道路上“上下而求索”，并逐渐发展成为中国平安区别于其他金融集团的核心竞争力。平安集团有中国最大的平安保险公司，又通过入股深发展银行成立平安银行，有平安信托公司、资产管理公司、证券公司、平安期货公司、基金管理公司、平安不动产公司，更有今年在互联网金融P2P领域独领风骚的陆金所、平安融资租赁业务。同时在电子商务领域，平安也通过共享资源、战略投资成立平安科技公司、平安汽车电子商务有限公司、平安好房电子商务有限公司，入股1号店，搭建了相对完整的电子商务产业格局。
但对比“二马”，老马（马明哲）在电子商务领域还是个新丁，无论从规模到经验都远远无法同“二马”相媲美。“三马”的三次聚首，正是老马（马明哲）充分认识到自身在电子商务领域的缺点和不足，正如其在今年年初所说的“平安的互联网金融立足于社交金融，将金融融入“医、食、住、行、玩”的生活场景，实现与用户的高频互动，并从生活到金融，推动非传统金融客户转化和迁徙成为金融客户”。要实现平安的互联网金融，金融互联网的梦想，在现实阶段，必须选择跟“二马”合作，但也如马明哲自己所说的：“互联网金融是从流量开始，到数据的切入，然后再提供服务，然后再到金融。从逻辑上来讲是两个方向，所以这场马拉松竞赛，我们可能要用十年、二十年去看。”两年之内的三次聚首，年初的一次大战，以及平日里“三马”之间的互相明争暗斗，这条互联网金融、金融互联网的慢慢马拉松还将继续上演“三国杀”。“滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄”。互联网金融是非成败转头空，三马依旧在几度夕阳红，互联网金融多少事都付笑谈中。相信不久的将来，笔者仍将起笔题写关于“三马”分分合合的另一篇章。
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