陆金所完成首轮融资：估值超Lending club ，陆金所凭什么？
在2014年的圣诞节，P2P巨头——陆金所给互联网金融行业送来了一个大礼包：筹谋数月的首轮融资终于落定，估值或达100亿美元。这是继年初人人贷宣布获得全球互联网金融领域最大单笔投资后，该行业的又一重磅消息。
作为平安集团布局互联网金融的一记重拳，2011年9月陆金所应运而生。尽管含着金钥匙出生，但在互联网金融监管尚不明晰、行业格局还未成形的大环境下，当时陆金所的前景并没有那么光明。
此前，陆金所董事长计葵生就曾提到，在很长一段时间里，他都对陆金所的未来感到忧虑，尤其是政策的不确定性令他时常担心第二天可能业务就会被叫停。
当初的他可能也没想到，短短三年，这家公司竟有100亿美元的估值。
但有意思的是，与业内其它同行争相“傍干爹”不同，陆金所对此次融资讳莫如深，简直低调到尘埃里，不仅表示不会对外披露交易细节，对于具体的融资金额、股东情况都不予置评。
据笔者了解，此次陆金所引入风投由平安集团全全主导，整个过程高度保密，就连陆金所内部也仅有少数几位高层了解具体情况。但可以肯定的是，此前传言的国际投行摩根士丹利（Morgan Stanley）并非主要的投资者，所占股份极少。
12月12日，全球最大P2P平台LendingClub(LC)登陆纽交所，IPO价格为15美元，上市首日涨幅便高达56%收于23.43美元，成交量近4500万股，市值85亿美元。
而此次，陆金所完成首轮融资，传言其估值高达100亿美元。但对此说法，陆金所并没有做出正面回应，仅表示不予置评。那么，我们就来说一说，陆金所的估值凭什么超过了lending club？
互联网金融的估值看重规模和流量，从陆金所目前的用户数、交易额、知名度来看，业内人士普遍认为这个估值略高，因为基于平安集团的背景，以及中国互联网金融行业的发展势头，陆金所前景可期。
“尤其在风险方面，由于有平安集团做后盾，市场和用户都不太担心，所以首轮估值里透支了很多未来的价值，哪怕再估高一点可能也会有人买账。” 某VC合伙人告诉笔者。
用户数和知名度就不用赘述了，据了解，目前陆金所的注册用户已有500万，再加上，有平安集团的品牌和客群做基础，未来陆金所在吸引用户方面自然不用愁。
从交易规模和业务模式来看，“2014年成交量突破100亿和1000亿。”这是2014年初，陆金所董事长计葵生给旗下两大交易平台：网络投融资平台（Lufax）和金融资产交易服务平台（Lfex）定下的年度目标。
而据记者了解，陆金所今年完成这两个目标基本已无悬念。以网络投融资平台为例，根据零壹财经统计的数据，2014年1-11月，该平台仅“稳盈-安e”一款产品的交易规模就有约79.34亿。
目前在Lufax上，除了P2P（等额还本付息）“稳盈系列”和债权转让（本息一次兑付）“彩虹系列”两大类业务外，还有票据、保险类理财产品。如全部算在内，截止2014年11月，Lufax今年的交易额已经超过500亿。
而陆金所今年主要发力的Lfex部分，尽管上线时间较短，但增速惊人。上线不过一年时间，交易规模已经过千亿。另外，该平台剑指国内数百万亿元的“非标”市场，发展空间较大。
目前Lfex涉及的三大业务包括：一,委托债权和应收账款等金融资产交易；二，信托产品、信托计划受益权、银行理财等各种财富管理产品的流转；三，各种金融机构进行资源整合。
除了这两大板块外，据笔者了解，陆金所也开始在金融服务领域布局，包括评级、征信等。而这两部分业务在未来的互联网金融生态中都有很大的市场价值和发展空间。
某国际知名风投金融板块负责人告诉记者，给互联网金融平台估值，交易规模肯定是最重要的指标之一。但陆金所的情况比较复杂，随着Lfex平台的上线，陆金所已经超越了P2P平台的概念，朝着多元化的大交易平台发展。
该人士认为，尽管目前Lfex的部分规模较大、增速较快，但对于投资者而言，陆金所更具价值的地方仍在网络投融资平台（Lufax），也就是对接普通大众投资者的部分。
在该负责人看来，具体而言，Lufax部分更加看重交易量，这方面的估值指标可以参照刚刚上市的Lending club，虽然这两家P2P的业务模式与不同，但同属个人网络借贷，概念类似。
“而金融资产交易部分的估值则可参见港交所等交易所，从盈利能力而言，这部分业务主要赚取服务费、咨询费等，一旦规模做大盈利前景也不错，但由于该业务属通道业务，没有Lufax的价值大。”他表示。
近段时间，随着Lending club的成功上市，国内P2P机构迈向资本市场的预期再度升温。这也是此次陆金所除了获得高估值外，另一个点燃市场热情的原因，外界普遍将此解读为陆金所为上市铺路。
此前，计葵生跟笔者交流时提到，互联网金融对于平安集团而言很重要，但在整个大策略里，陆金所是一个开放的平台，我们希望服务到平安的客户，也可以服务到非平安的客户。陆金所会越来越独立于平安集团，未来也可能会独立上市。
据笔者了解，在成立初期，平安集团对陆金所的期望包括：三年内成为行业老大（关键是做大规模，暂时不要求盈利），在力争创新的同时做好风控，并且不可踩过监管红线。考虑到目前陆金所未能盈利，上市估计要到2017年左右。
（洪偌馨，80后媒体人，《第一财经日报》记者，“馨金融”专栏作者，微信公众号：馨金融。）
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