农行A股获16倍认购 询价多在1.6倍PB以上

H股首日获超5倍认购，成功发行无悬念

□ 本报记者 胡潇滢 李京京

6月23日，为期3个半交易日的农行A股首次公开发行初步询价工作结束，6月24日，农行H股国际发售的簿记下单拉开序幕。据了解，首日簿记尚未结束，农行的国际配售部分已获得了超过5倍的认购。

据市场人士介绍，从目前A股市场的机构投资者结构来看，保险公司与基金公司占据了询价投资者的大部分份额。截至初步询价结束时，机构投资者对于农行的认购股数已超过700亿股，认购倍数已高达16倍，而且大部分订单的价格敏感性较低，询价的价格普遍在1.6倍PB以上。

随着询价过程的逐渐深入，市场对农行A股的价格区间也多有揣测，纷传其发行价格将定在2.70元人民币左右，市场人士认为该价格将实现发行人与投资者之间的共赢。

农行此次采用A、H股同步发行的形式，据熟悉资本市场的专业人士介绍，与以往工行发行不同，本次农行发行A股和H股实际上是可以区别定价的。根据农行披露的《A股发行安排及初步询价公告》，A股的定价将经历根据初步询价确定价格区间，以及在发行价格区间内通过向配售对象累计投标询价确定发行价格两个过程；而H股的发行定价惯例，往往是通过分析师预路演确定价格区间，再根据管理层路演和投资者的下单情况确定发行价格。农行此次发行过程中，将根据两个市场的投资者反馈以及估值水平等情况，分别确定各自的价格区间，并最终确定发行价格。

除了A股市场反响热烈，在香港，农行于6月24日在港岛香格里拉酒店举行了大型投资者午餐会，据亲临现场的人士透露，农行管理层悉数出席，数百名投资者分别在主会场及分会场参加了该午餐会。

由于农行此前已与多家大型投资者作了充分的交流与沟通，在中东主权财富基金、多家大型跨国金融机构及企业以及大型国企、香港大亨作为基石投资者入股的利好消息带动下，国际机构投资者对于农行H股首日簿记下单即非常踊跃。有消息透露，首日簿记尚未结束，农行的国际配售部分已获得了超过5倍的认购，预计后续还将有大量优质订单，H股成功发行已无悬念。

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