员工持股清障提速 上海银行IPO再闯关

2011年03月24日 09:47
来源：时代周报 作者：李意安

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本报记者 李意安 发自上海

上海银行10年磨一剑的上市之路，似乎终于渐行渐近。早在10年前，上海银行就提出上市意向，在国内银行界都算先声。然而10年之后，A股的银行板块已成气候，上海银行仍在门外徘徊。人事的频繁变动，大气候的反复无常，股东结构的特殊性，资产质量的良莠不齐—IPO之路命运多舛。

目前转机似乎已悄然出现。上海银行已向部分机构股东定向增发了3亿股，募资37.29亿元，上海银行离上市的目标又近了一步。随着城商行开闸预期的不断加强，2011年开年以来上海银行IPO呼声渐高。上海银行一再推迟的上市计划，已是箭在弦上。

上海银行上市后所募集资金将全部用于补充核心资本，这将极大缓解扩张中的城商行对资本金的渴求。但上市后如何摆脱城商行粗放扩张和单一的息差经营模式，走出一条符合监管部门期望的城商行发展之路，对于上海银行来说，依然任重而道远。

政府助推上市路

政府部门的大力支持，显然成了加速上海银行上市的助推器。

上海银行此次冲刺IPO保荐人为国泰君安，主承销商团队包括国泰君安、中信证券、申银万国等。财务顾问为高茂高华，普华永道、万商天勤事务所分别负责其审计和法律事务。如此豪华的上市包装团队，上海银行对此次IPO志在必得的决心也由此可见一斑。

结合上海市政府着力打造上海市国际金融中心地位的决心，以及此前提出的将“国有资产证券化率提高到30%”的目标，上海市政府明确表示要上海银行争取 “2011年完成上市目标”，政府助力色彩十分明显。

在城商行上市这个课题本身已经成为城中热话的时候，排在城商行上市重启第一梯队的上海银行，更是当仁不让地被推到了风口浪尖，面向IPO一路高歌猛进。

然而相对于抢眼的位置，上海银行的行事风格却相对低调。截止到目前，其公开披露的最新信息仍是2010年上半年的半年报，报告显示了上海银行的排名前十位的大股东，其中，国资占比高达31.36%，而据知情人士透露，城商行或将下半年开闸的消息一经传出，上海银行被外界普遍看好，一致被认定上市胜算很大，新近又有很多国资背景的企业也有股权介入。

就在今年3月初，上海金融国资国企改革工作会议上传出消息，力争2011年上海银行成功上市，这是上海市首次明确表露该银行上市时间计划。“目前上海银行的上市方案已上报监管部门，要争取在2011年实现成功上市。”上海市金融办主任方星海预计，2011年底，上海金融国资证券化率将达到70%，2012年底达到80%，若农商行亦成功上市，2013年市属金融国有企业的资产证券化率将提升至85%。

“早年上海银行和浦发行曾经谋求合并，上海银行行长也曾调任浦发行长。但后来因为资产结构实在太相似，无互补内容，出于这样的考虑，合并计划搁浅。”招商证券一名资深的银行板块分析师向时代周报记者陈述，现在在已上市的银行股中，上海银行和中信的资产状况比较类似，公司业务比较出色，资产状况也可以说相当优质，而且大股东比较强势。

在这位分析师看来，现在上海银行的处境和早期的浦发行比较相像：公司业务比较出色，个人业务相对薄弱。个人业务做起来需要用钱去砸，全国各地铺网点。浦发行因为上市比较早，很快通过二级市场融到资，个人业务的拓展也很快，现在已经进入新的发展阶段。而上海银行因为早期上市计划搁浅，融资渠道未能打开，整体业务未能进入高速发展的轨道。“随着存款准备金率的几度上调，和国有商业银行相比，城商行的外部融资压力更大，而融资渠道不畅成为了首要瓶颈。”