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央行加息剑指通胀 存准率和利率继续处于上调期(4)

2011年02月09日 11:59
来源：新华网 作者：王培伟、王宇

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同时，公开市场操作工具功能衰减。自去年6月以来，央票一二级市场收益率开始出现倒挂，机构在一级市场认购央票的热情逐步下降。自去年11月央票发行量从月初的510亿元直落至月尾的10亿元后，央票发行一直维持地量，其回笼流动性的功能已基本丧失。央行于1月17日当周罕见地在常规的公开市场停止了任何操作。

分析人士认为，虽然2011年以来1年期和3个月期央票利率实现连续3周上行，但仍大大低于二级市场收益率50和60个基点以上，一二级市场利率倒挂严重是央行停止公开市场操作的主要原因。

此外，进一步加息有利于缓解居民储蓄负利率情况，对于将市场资金回收至银行系统，减缓市场流动性压力也具有积极意义。

目前我国居民储蓄负利率现象依然存在。此前央行的一份储户问卷调查指出，当前居民选择投资的比例大于储蓄比例。分析人士认为，正是负利率状况导致了居民更倾向于投资而不是储蓄。因此，加息对于吸引居民储蓄从而减缓市场投资资金过剩具有积极意义。

[责任编辑：wangtao] 标签：加息 存贷款基准利率 流动性过剩 

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