2010年12月13日 02:41第一财经日报【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

政策逻辑连贯

央行此次上调存款准备金率可谓逻辑清晰，完全符合市场预期。

在物价上涨、货币条件常态化背景下，富余货币必须适当收缩。多位接受采访的分析人士对《第一财经日报》表示，12月10日再度提高存款准备金率正是出于抑制信贷扩张冲动、对冲外汇占款，释放抑制通胀预期等因素考虑。

11月信贷数据显示，11月M2增速达19.5%，增幅比上月高0.2个百分点，同时由于目前央票一、二级市场利率倒挂，央行公开市场操作效果减弱，上周央行3年期央票宣布停发。

“市场上资金充裕，央行上调存款准备金率是对冲金融体系过剩流动性的主要手段之一。”交通银行金融研究中心指出，在国内信贷需求旺盛、境外资本流入压力较大、同时公开市场回笼存在一定困难的情况下，预计2011年底之前存款准备金率还有可能上调3~4次，每次0.5个百分点。

“假设11月的存贷增长基本同步，12月存款增长为万亿以上级别，贷款有可能萎缩到3000亿左右，富余的货币数量实质上足以再支撑3次存款准备金率的提升。”国金证券认为，一季度依然存在提高存款准备金率的可能性。

“在找到新的流动性管理工具之前，明年存款准备金率很可能达到23%的高水平。”兴业银行资深经济学家鲁政委在“第一财经金融价值榜”上表示，在明年M2目标15%~16%、信贷规模6万~7万亿元的预期下，加强流动性管理是明年的应有之意。

不过，面对“流动性泛滥、但资金很紧张；货币供应很多、但信贷非常紧缩”的现象，中国社科院副院长李扬在“第一财经金融价值榜峰会”上表示，矛盾症结就在于国内高达18.5%的存款准备金率及2%~4%的超额准备金率冻结了金融市场体系中近20万亿资金。

相关专题：

央行2010年第6次上调存款准备金率

免责声明：本文仅代表作者个人观点，与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。

>>  热点推荐：

村民送“最不作为”奖 强生再爆大规模召回 黑作坊茅房里造茅台 澳第三城市遭洪水吞噬

[免费视频社区] 锵锵三人行 鲁豫有约 军情观察室 更多