存款准备金率9天内两度上调

中国人民银行昨日晚间宣布，为加强流动性管理，适度调控货币信贷投放，决定从2010年11月29日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

这是央行年内第五次宣布上调存款准备金率，距离上次宣布调整仅过去8天。

据悉，此次调整之后，一般金融机构的存款准备金率将达到18%，大型商业银行的存款准备金率达到18.5%，创下历史最高水平。

根据央行最新公布的10月份银行存款数据推算，此次上调存款准备金率预计可以一次冻结资金3500亿元左右。

●原因分析

频繁上调 主因是通胀形势严峻

复旦大学证券研究所副所长王尧基表示，短期内央行再度宣布上调存款准备金率，主要因为当前的通胀形势较为严峻。

渤海证券宏观分析师杜征征认同这种观点，他认为，流动性过于充裕，近期通胀持续超预期高企，是央行近期频繁动用存款准备金政策的主要原因。

据业内人士分析，外汇占款增加导致流动性过多、银行信贷投放超出预期和逐渐增大的通胀压力是促使央行不断收紧货币政策的主要原因。

此前公布的10月份CPI数据创出了25个月新高，并且有继续走高的趋势。

●政策影响

对房企影响较大 房价或下调

资深房地产研究专家陈国强表示，央行上调存款准备金率并不是针对房地产，但是对房企的影响会比较明显、直接。

存款准备金率上调收缩了银根，缩紧流动性，这对房地产企业资金供给会造成明显影响。

对于资金压力比较大的企业来说，上调准备金率带来的影响则是致命的。到明年上半年，调控的效果会逐步显现出来，或逼迫开发商降价促销回收资金。

股市出现大跌可能性不大

大成基金认为，由于市场对于政策趋紧已经有一定的预期，所以短期股市还是以震荡为主，不会有过于明显的跌幅。但政策的变化可能会使部分行业出现调整，投资应注意选择景气周期向上的行业，拿住稳定增长类的公司。

交银国际研究部主管杨青丽也认为，此次提高准备金率对股市不会造成太大影响。

●名词解释

存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。

18%的存款准备金率意味着，银行在吸收100元存款之后，要上交18元给央行，剩下的82元可用于放贷。通过提高银行的存款准备金率，央行释放紧缩流动性的信号，被誉为宏观调控三大巨斧之一。

●未来预测

加息预期增加

上海国际金融学院院长陆红军也持类似观点，他认为央行密集上调存款准备金率，一方面加强应对通货膨胀，另一方面是对货币政策的调整，可能导致加息预期的增加。

复旦大学证券研究所副所长王尧基也预测说，在目前的通胀形势下，再度加息难以避免，安排上也不会等得太久。

渣打银行大中华区研究主管王志浩认为，在今年年底至明年上半年，央行会再加3次息，上调幅度为100个基点。 文/记者 张焱

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