2010年07月03日 01:2321世纪经济报道【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

21世纪经济报道 黄祎妮 上海报道

6月30日收盘之时，基金上半年的业绩单也随之尘埃落定。

根据好买基金研究中心统计的数据显示，今年上半年，所有股票型基金净值平均下跌18.47%。在全部股票型基金中，跌幅在10%以上的有158只，占比达93.49%，其中有71只基金跌幅在20%以上，占比为42.01%。

在全部股票型基金中，2009年全年业绩排名前十的基金产品中，只有2只仍在今年上半年业绩排名前十中，它们是华商盛世成长基金和华夏复兴基金，分别以-1.52%和-9.43%的收益率排名第一和第十位。

去年居于前十的其它基金，有一半在今年年中的排名里靠后，更有甚者直跌入了榜尾后十名。是哪些策略和投资让它们踏错了步伐？通过各只基金的资产配置，可以管窥其原因。

债基：矮子中的高个

2010年上半年，上证综指的跌幅达到26.82%，沪深300指数更是深跌28.32%，基金也不可避免地遭遇切肤之痛。

据好买基金研究中心统计数据显示，今年上半年，全部317只偏股型基金(169只股票型基金，148只标准混合型基金)的平均业绩为-17.04%。净值跌幅在10%以上的有285只，占比达90%，其中有103只基金跌幅在20%以上，占比为32%。

与股票型基金相比，混合型基金得益于仓位优势，平均收益略好于股票型基金。169只股票型基金净值平均下跌18.47%，而148只标准混合型基金净值平均下跌15.44%。

在60家基金公司中，无一家旗下基金平均收益获取正收益。其中，排名前五的是华商、银河、东吴、摩根士丹利华鑫和嘉实基金，这五家基金公司旗下偏股型基金的平均跌幅在10%以内。

业内人士表示，公司整体策略的一致性是旗下基金业绩优良的主要原因，反之亦如此。

今年上半年，有两家基金公司的偏股型基金平均跌幅大于25%，它们是中邮创业基金和宝盈基金，旗下偏股型基金平均业绩分别为-27.22%和-25.09%。

中邮创业公司旗下的中邮核心优选和中邮核心成长分别下跌26.61%和27.84%，宝盈旗下除了宝盈泛沿海增长之外，重仓金融服务等大盘蓝筹股的宝盈策略增长、宝盈资源优选等基金也位居跌幅榜前列。

至于一直吸引市场眼球、管理规模最大的华夏基金管理公司，旗下净值损失最小的为华夏复兴，跌幅为9.43%，明星基金华夏大盘精选由于二季度重仓银行股使得净值遭受重创，上半年跌幅为9.62%，在偏股型基金中排名第29位。

另据中国银河证券基金研究中心数据统计显示，166只纳入统计的标准股票型基金上半年全部出现亏损，净值平均下跌了18.51%，但整体表现仍好于同期沪深300指数28.32%的跌幅。

在2010年上半年，最风光的倒是债务型基金。天相数据显示，截至2010年6月30日，富国天丰债券型基金以8.98%的收益率，在全市场704只基金产品中名列榜首。另一只债券基金东方稳健回报收益达8.48%，名列第二。

重仓板块押错

统计数据显示，在去年排名前十的股票型基金中，银华领先策略、新华优选成长、国泰金牛创新成长、银华核心价值优选和中邮核心优选基金今年上半年分别以-19.60%、-21.14%、-21.45%、-23.21%和-26.62%的收益率，跑输大部分股票型基金。

其中，去年在股基中排名第五的中邮核心优选基金，其净值在今年上半年的跌幅直逼A股上证综指26%的跌幅，在现有的169只股基中排名倒数第9。

从榜首前十滑落至榜尾后十，究竟是什么拖累了中邮核心优选的收益？

大智慧TOPVIEW提供的数据显示，自今年1月1日至6月30日，A股市场中跌幅最大的板块当属券商板块，跌幅43.39%。

而中邮核心优选在2009年年末时，持有的十大重仓股名单中，券商股占了半壁江山。其中有吉林敖东、辽宁成大、中信证券、海通证券和中山公用五只券商股的身影，当时它们共占了该基金21.49%的净值比例。

在券商板块一路狂泻时，投资者也纷纷卖出券商股。统计数据显示，今年上半年，以-52.29%跌幅被腰斩的海通证券领跌券商股，其净流出资金为76.10亿元；而净流出资金量紧随其后的是中信证券，在其下跌43.88%的过程中，净流出了70.16亿元，海通证券和中信证券成了减持最多的两大券商股。

而中邮核心优选也在这过程中慢慢减仓。据其2009年年报披露，在去年年底，该基金持有中信证券2194.3万股、海通证券3512.1万股。而到了今年一季度，海通证券已退出了其十大重仓股名单，而仍持有中信证券1778.9万股，在3个月内减持了415.4万股中信证券。

如果说，错爱券商股是导致中邮核心优选业绩滑落的一大原因的话，那么近期该基金管理人的交接，也不能说对其业绩完全没有影响。

5月12日，中邮基金发布公告称，即日起，公司增聘王丽萍担任中邮核心优选基金基金经理。此举已在为该基金原经理王海涛的离去，做相应的交接准备。在17天之后，也就是5月29日，中邮基金一则基金经理离职公告，宣布自2010年5月26日起，王海涛已不再担任公司旗下中邮核心优选基金基金经理职务。

另外，有多只基金曾重仓汽车板块。但大智慧TOPVIEW统计数据显示，今年上半年，交通工具板块的整体跌幅为28.49%，而在众多相关个股中，一汽轿车、福耀玻璃和上海汽车的跌幅排于前列，分别下跌了41.58%、39.74%和38.84%。

好买基金研究中心研究员曾令华表示，上半年业绩落后的基金公司中，公司上半年整体策略的失误和基金经理投资管理能力的不足是旗下基金业绩落后的主要原因。

调查

2010年基金中考成绩揭晓调查

1.您认为今年下半年大盘运行趋势为：
		年内有望反转
		区间震荡行情
		继续震荡筑底
		即将见底反弹
		不知底在何方
		难以看清方向

2.股指震荡下跌，您当前的操作策略为：
		规避风险，继续减仓
		底部渐近，随时抄底
		小幅加仓，越跌越买
		趋势不明，姑且观望
		浅度被套，准备补仓
		已被套牢，动弹不得
		不立危墙，早已空仓

3.下半年您更倾向投资哪一类型基金：
		指数型基金
		偏股型基金
		偏债型基金
		货币型基金
		保本型基金
		封闭式基金
		其他

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