嘉实逼近易方达 银华扳倒交银施罗德

2010年07月12日 08:15理财周报 】 【打印共有评论0

华夏、易方达、嘉实、博时、南方五大“豪门”仍牢牢占据着行业前五把交椅

慕白

虽然远不足盖棺定论,却也可以管窥一豹,这就是分析2010年基金规模榜单的意义所在,尤其是对龙头。

事实上,2009年1月1日到2010年6月30日这短短一年半,高度浓缩、极端而完整的行情,的确已把各家豪门基金的某些根子问题暴露无遗。

这使得基金规模TOP10英雄榜,也变得更加扑朔迷离。

豪门继续

尽管从业绩表现上看,似乎是黑马压过白马(摩根士丹利华鑫、银河、嘉实、华商和东吴等基金公司表现优异,尤其是开放式偏股类基金),不过弱肉强食的格局并没有改变。震荡的市场甚至加剧了基金公司的分化,豪门基金的圈地在继续强化。

华夏、易方达、嘉实、博时、南方五大“豪门”仍牢牢占据着行业前五把交椅,前三家基金公司的市场占比较2009年底增加了1.55个百分点。

紧接着,是广发、大成、华安、银华、交银施罗德。单纯从排名看,前十名唯一的变化只是交银施罗德从2009年年底的老九滑落到老十。

其中华夏基金依旧睥睨天下。管理27只基金,管理资产净值2164亿,市场份额10.23%,比去年底的9.93%略微提高。

易方达管理25只基金,管理基金资产净值合计1351.29亿元,市场份额是6.39%,比去年底的5.96%略微有点提高。嘉实基金管理基金资产净值合计1335.51亿元,市场份额6.31%,比去年年底的5.85%略微有点提高。

前10大基金公司累计管理资产10456.30亿,占全部基金管理公司的49.42%。较2009年12月31日的49.74%的水平,可谓稳固。不过华夏、嘉实和易方达三家公司的合计市场占有率从21.74%提高到22.93%,保持继续扩张态势。

混乱的千亿俱乐部

除了华夏依然绝尘,独坐2000亿门户。千亿俱乐部成员,已从去年底的6家,下降到4家。考虑到市场整体缩水超过20%,这一结果顺理成章。

不过,几家超千亿的基金之间的名次争夺却更显扑朔。

去年易方达狂飙突进,年底晋级亚军,不过与嘉实和博时两个传统基金规模相差仍不到100亿。今年易方达继续彪悍,意在加速拉开距离,一季度末,与后两者的规模差距一度分别达到了282.83亿元和387.43亿元。

不过今年中报的数据重又回到了贴身肉搏的状态,尤其是稳健表现的嘉实与其的差距几乎为0。市场的残酷,最终把易方达大干快上的梦想刺穿。

在上半年,易方达的规模维持实际上很大程度来自于新基金易方达亚洲精选QDII、上证中盘ETF及其联接基金这3只新基金的发行,累计募集资金超过50亿;此外,易方达深100ETF在第一季度份额增加了30多亿。而嘉实与博时上半年各自均只成立了一只新基金。

而在业绩回报上,去年为人担忧的“被动产品强,主动产品弱”终于演变成地雷。当市场在今年风云突变,易方达在相当长一段时间内高仓位操作,且沿袭抱团重仓一些资源品股票的模式,业绩并不出色。

作为对比,嘉实年初即奉行多元策略,整体业绩今年业内奉为标杆。嘉实基金旗下的嘉实主题以6.34%的净值增长率高居偏股型基金榜首,是上半年唯一一只实现正收益的偏股型基金。此外,嘉实服务、嘉实增长、嘉实多元收益债券A等6只基金进入银河证券统计的各类型基金排行榜前5名。

在大势把握上一向有口碑的易方达,何以今年大意失荆州?有业内人士在与理财周报记者交流时作出如下两个开放性的探讨:

“其一是肖坚和江作良的相继挂靴,是否对公司投资有影响?其二是,公司内部管理和资源配置(投研、人才等),是否能支持过快的规模扩张?”

于是,千亿俱乐部呈现如此微妙的竞争关系:新科易方达再次与嘉实短兵相接,位置极不稳固。而博时则受制于指数基金的制约,以高达26%的资产缩水,面临着与南方基金竞争的局面。

易方达去年已经让各巨头们顿悟了做市场撑规模的高招。不过,在目前市道不振,而基金产品发行告急的情形下,业绩回报在资产增值中的核心位置正在回归。

打盹的老虎

前10大基金公司座次唯一的变化,发生在银华和交银施罗德之间。原本远超银华的交银施罗德,现在必须为“保十”而战斗,它的对手,是今年在3100点表现神勇而从第十八名迅速上蹿的上投摩根。

一位熟悉交银施罗德的业内人士看到这张榜单后,沉默了一分钟然后说:“我真的是很心痛的,他们其实有个出色的团队……但我也认为它只是老虎在打盹。”

去年年底,交银施罗德尚有923亿,超过银华180亿之多。彼时的交银施罗德是千亿俱乐部的大热门。现在,银华基金646亿,交银施罗德已滑至554亿。

交银确曾也是虎狼之辈,从业绩来看,在去年市场罕见的暴跌中,交银旗下的几只基金蓝筹、稳健、精选、成长,都在基民中享有很高的声望。去年上半年也把握较好,但下半年开始渐渐乱了节奏。

“在大势把握上,交银施罗德也曾是上海一面旗帜。现在跌下来一个当然跟李旭利离开有关,另外也跟他们投资策略太过倚重周期性行业有关。公司应该早就意识到这个问题,但那支投研团队都在,就等把这口气喘过来。”

“其实上投摩根就是个例子,吕俊走了之后是怎么进行自我调整然后又追上来?关键是两个东西,首先是团队比什么都重要,其次是一定不能剑走偏锋,慌不择路会越走越乱,掉下来就承认,先花时间搞好基本功,说不定是好事。”上述人士说。

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1.您认为今年下半年大盘运行趋势为:
  年内有望反转
  区间震荡行情
  继续震荡筑底
  即将见底反弹
  不知底在何方
  难以看清方向
2.股指震荡下跌,您当前的操作策略为:
  规避风险,继续减仓
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  小幅加仓,越跌越买
  趋势不明,姑且观望
  浅度被套,准备补仓
  已被套牢,动弹不得
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3.下半年您更倾向投资哪一类型基金:
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  偏债型基金
  货币型基金
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作者: 慕白   编辑: gengliang
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