基金业绩巨亏无碍三方分红 华夏再成吸金王(2)

新基金尾随佣金提高

当然，上述基金管理费并不全是归入基金公司旗下，其中一部分作为客户维护费(俗称尾随佣金)用来支付给银行。Wind资讯统计显示，60家基金公司今年上半年的客户维护费约为21.32亿元，因此扣除这部分费用，基金公司仍剩下127.63亿元。

银行因其强大的渠道地位，成为基金业收入分配主体中另一主要机构。银行收入的构成主要为客户维护费、基金托管费、基金认购和赎回费。对于客户维护费和基金托管费的收取，有相关条规明文规定，至于认购赎回费，由于银行的强大渠道优势，新基金发行的认购费一般归银行，老基金的申购赎回费，银行也会得到分成。

据Wind资讯统计，今年上半年股票型基金发行总额为764.97亿份，混合型基金发行136.46亿份，QDII基金发行35.55亿份，按照1.5%的认购费来计算，上述三种基金认购费用合计约为14.05亿元；债券型基金发行84.58亿份，按照0.8%来计算，大约0.68亿元。合计14.73亿元。尽管不少银行网上交易提供费率折扣，但老基金的申购、赎回费用，每年并不少，足以抵消该部分差价。

另据Wind资讯统计，今年上半年，银行获得的托管费约为27.45亿元。因此，银行今年上半年从基金业获取的总费用约为63.5亿元。值得一提的是，上述客户维护费仅占基金管理费的15%左右。但客户维护费相比去年17.86亿元上升了3.19亿元。

“以前，部分发行比较好的基金公司会给银行一些奖励，当奖励被监管层禁止后，尾随佣金就受到重视，占管理费比重越来越高了，一些小的基金公司其新发的基金尾随佣金，甚至超过了管理费的五成。”一基金人士说。

换手率大幅降低

基金产业链另一个收益的主体是券商。基金频繁的交易往往为其带来丰厚的交易佣金。曾有券商告诉早报记者，为了获取更多的交易佣金，在基金发行时，券商往往会帮助基金公司寻找“帮忙资金”，以换取基金公司在该券商营业部交易。

根据统计，今年上半年91家证券公司共获得28.42亿元基金交易佣金，相比去年同期的30.5亿元，略有下降。其中，申银万国证券共计获得1.92亿元基金交易佣金收入，排名券商业第一；排名第二的是中信证券(600030)，基金交易佣金收入约1.87亿元；排名第三的是国泰君安证券，为1.53亿元。

实际上，交易佣金的下降亦从一定程度上反映了上半年基金换手率的下降。根据好买基金研究中心统计，上半年偏股型基金的平均换手率为164.78%，六成以上基金的换手率超过了100%，比2009年下半年267.52%的换手率大幅降低。

最先披露半年报的18家基金公司平均换手率为175.65%。其中，最高的宝盈基金平均换手率为384.76%，长城和国投瑞银换手率分别为367.05%和267.50%。国泰、光大保德信、博时、国海富兰克林和广发基金等公司的换手率均在100%以下，最低的仅60.62%。

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