上半年银华旗下基金业绩倒数第一 选股严重偏差

2011年07月07日 11:54
来源：新华网

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编者按：上半年终于画上句号，基金中考成绩也水落石出，从这份成绩单看，基金的表现让其陷入尴尬境地。银华内需今年以来的净值增长率为-22.5%，位列股基中倒数第一。媒体指出,银华内需精选基金经理选股出现了严重的偏差。

银华内需“中考”倒数第一

上半年沪深300指数下跌2.69%，而同期除指数基金外的股票型基金(下称股基)的平均收益率低于-8%，除货币型基金外，其余各类基金今年上半年的平均收益率均为负值。在股基中，银华内需精选以-20.4%的收益率居于同类产品的倒数第一，而且银华基金旗下股基上半年业绩分化明显。

Wind数据显示，成立于2009年7月的银华内需精选上半年跑输业绩基准的幅度达18.73%。此外，这只成立不足两年的产品最近一年的收益率也在同类214只产品中排在后三分之一。

此外，银华基金旗下5只股票型基金上半年业绩分化明显。银华领先策略上半年的收益率为-2.61%，业绩排名靠前，银华核心价值优选的业绩也较靠前，但除了银华内需精选上半年在同类产品中垫底外，银华富裕主题和银华优质增长上半年的业绩在同类217只产品中分别居于第195和第201，排名都较靠后。

怎么走出了“熊样”?

跌幅最大的是银华内需精选，在这轮下跌中跌幅高达16%，该基金也是今年以来跌幅最大的股票型基金，截至6月20日，下跌了27%；下跌的重要原因是基金经理选股出现了严重的偏差。

一季报显示的前十大重仓股，近两个月交易日里无一上涨，跌幅大部分高于上证指数，如跌幅最深的是南玻A，跌幅达到32%，跌幅最小的海特高新在5%以上，其余8只重仓股跌幅也超过了10%。

曾有前车之鉴 “赌性”难改

2009年曾风光无限的银华基金，2010年却递交了一份令投资者颇为失望的业绩答卷：旗下多只偏股型基金跌出业绩排行榜前100名，2009年一战成名的银华核心价值优选，甚至跌出了200名以外。还有一点令投资者颇为不满的是，虽然银华基金去年业绩不突出，但全年却拼命发行新产品，和其他十大基金公司拼规模，而分红却只有可怜的16.23亿元。

银华系基金是 “成也汽车股，败也汽车股”。2009年，投资总监陆文俊掌舵的银华核心价值优选以0.11%的差距紧随华夏大盘精选之后，成为当年的亚军。银华系的银华领先策略、银华富裕主题同样在偏股型基金中位居前列。汽车股是银华系的杀手锏。

2009年汽车股大涨，银华系基金集体受益。直至2010年，银华基金仍旧死抱汽车股不放松，旗下基金仍然扎堆重仓上海汽车、一汽轿车、一汽夏利等汽车股。业内人士分析，银华基金比较擅长在牛市中投资，对下跌市和震荡市把握不太好，而2010年恰好是A股市场结构分化、震荡非常剧烈的一年，而公司对于主题的把握不到位，并未及时调整策略，这直接导致旗下基金业绩出现大幅下滑。

银华、交银独守“绞肉机”神州泰岳

神州泰岳第一季度报告显示，一季度有2只基金减持了135万股神州泰岳，28只基金清仓1312万股，银华基金和交银施罗德基金成为坚守神州泰岳的两家最主要的基金。

年报数据显示，在持有神州泰岳股份的7只基金中，5只为银华旗下基金，另外2只则为交银施罗德基金。7只基金共持有2049万股，占流通股比例的 23.82%。其中银华核心价值持有669.4万股，比2010年底增持18万股；而交银稳健配置亦增持50万股，持股达到349.98万股，交银蓝筹则减持了50万股。此外，银华内需和银华和谐主题也均有减持。

其他基金大清仓使得持有多数筹码的银华和交银施罗德旗下基金不得不承受下跌，神州泰岳股价在整个第一季度下挫了19.2%。从神州泰岳的股价走势看，即使清仓撤出的基金也不得不割肉离场。