民生加银新班子三把火 转型资产管理野心很大

2012年07月09日 07:40
来源：理财周报 作者：刘梦

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按照万青元的预期，未来民生加银的投顾、专户业务规模将超越公募。“那不是上千亿的概念，远不止一千亿。”

民生加银的蜕变比想象中更快。2011年底，刚刚迁址北京的民生加银，退租了深圳新世界商务中心租赁的其中一个楼层，北京办公室借寄在民生银行总部的嘉宾楼里。

彼时，民生加银总经理、投资总监、市场总监人员均空置。因公司核心部门迁址，包括投研和市场部门在内的不少员工选择辞职，业务交接繁乱。

2012年7月，理财周报记者拨通民生加银董事长万青元的电话，万青元在电话另一头问：“你知道现在民生加银的业绩有多么好吗？”

但公募并不是民生加银最大指望。这家银行系基金公司，在完成一场漂亮的翻身仗之后，正在积极打一场转型之战。

民生加银蜕变

如今，民生加银的办公室安排在北京中关村南大街友谊宾馆贵宾楼，与大股东民生银行的嘉宾楼在同一个院子。

两楼相望。这个坐拥2.2万亿资产的大股东民生银行，开始护佑着这家一直长不大的基金公司寻找出路。

银行系基金公司不缺钱，这是业内共识。而民生加银自2008年11月底成立以来，一直在为民生银行创造负收益。按照民生银行历年年报，2008年至2011年，民生加银分别亏损1500万元、5996万元、5490万元、2993万元。

其2亿元的注册资本已所剩不多。2012年6月28日，民生银行发布公告，通过了对民生加银基金的增资议案。

业绩的起色也成为民生银行最为自豪的一件事。今年7月5日，记者致电民生加银董事长万青元时，其惊喜地问：“你知道现在民生加银的业绩有多么好吗？”

按照银河数据统计，基金公司2012年上半年整体投资业绩排名中，民生加银排在第6位。如果算上在2011年底发行的民生加银景气行业，其整体排名第二，紧随中欧基金。

而此前，民生加银一位前员工说，民生加银的基金业绩，可以倒着数。

吃民生银行的业务

“基金公司向资产管理公司转型”，这是深交所和深圳市政府联合举办的第十届中国证券投资基金国际论坛的主题。但实践的基金公司毕竟是少数。

2012年7月，民生加银董事长万青元在电话中，轻描淡写地向记者提起民生加银转型做资产管理公司的思路。去年底至今，民生加银基金与多家银行签订了业务拓展协议，该协议均是经过万青元之手。

按照证监会新规，基金公司专户将可放开投资非上市公司股权，这意味着以后基金公司可以以专户的方式来发展PE、信托业务。

由于公募业务并不赚钱，2012年，民生加银基金提出开展投顾、专户业务。按照万青元的预期，未来民生加银的投顾、专户业务规模将超越公募，成为公司更主要的业务。“那不是上千亿的概念，远不止一千亿。”

若民生加银基金成功转型为资产管理公司，未来民生银行可能成为民生加银最大的业务来源之一。据了解，民生银行的理财产品规模超过5000亿，这部分产品的投顾业务或许将交给民生加银。

以这样的发展路径，民生加银在三五年内可以轻松进入前二十梯队。但记者并未从民生加银高管口中了解到任何具体的规模目标。

按照银行人士分析，不排除民生加银基金未来成为民生银行专业资产管理团队的可能性。工商银行目前旗下就设立了资产管理部门，未来有可能成为独立的资产管理公司，为工商银行管理资金。

但这一路径在民生银行和民生加银身上实践存在难度。民生银行作为大股东持股60%，若将自己银行的资金交给民生加银管理，等于无条件为另外40%的股东提供利好，可行性不强。

2011年改革都改了什么

民生加银如今的良好势头，需感恩于民生银行在2011年对基金公司的重磅改革。

从民生加银的发展路径来看，这家基金公司背靠强大的银行渠道，在A股下降通道时成立的民生加银份额规模增长确实有所体现，但其净值规模一直原地打转。

按照同花顺数据，2010年至2012年，以半年为期计算，民生加银的份额规模分别为42亿份、25亿份、28亿份、58亿份、86亿份。而同期民生加银的净值规模一直在20亿元至30亿元间徘徊。

此前曾有基金渠道人士透露，民生加银的新产品发行中，民生银行提供的销售量占到70%以上。这比例与招商基金相比颇有优势。据了解，招商银行对基金产品销售非常市场化，基金产品销售绝对达不到70%的水平。

民生加银上一任总经理张嘉宾也是市场出身，曾担任富国的市场总监、信诚的首席市场官，对投研并不擅长。

2011年底，民生银行通过市场化的方式找到俞岱曦，接任民生加银总经理位置。拍板之前，民生银行曾向俞岱曦承诺，将大力支持民生加银今后的发展。

俞岱曦曾担任鹏华基金行业分析师，嘉实基金基金经理，中银基金副总经理。2011年9月，俞岱曦正式公告上任民生加银总经理，直奔北京。

2011年底，在深圳举办的“基金公司向资产管理公司转型”的论坛上，刚到民生加银的俞岱曦出席会议，满面春风。

此后不久，民生加银挖角吴剑飞，填充投决会主席职位，壮实公司投研力量。吴剑飞与两位基金经理乐瑞祺、蔡锋亮共同管理的基金——景气行业在2012年初至7月3日的净值增长率为16.78%，在同类439只股票型基金中排名第8位。

目前，民生加银对公募产品的发行热情并不高。2012年6月，民生加银仅上报一只普通债券型基金。按照万青元的介绍，公司大力发展投顾、专户业务，而未来公募基金只需要把投研做强就够了。