广发基金肖雯：基金定投何时可获利落袋为安

凤凰网：还是提到这样一个问题，对于投资者来讲，它可能会比较关心投资获利的问题，比如说我们这个定投，如果说不幸是在一个相对来讲高位买入的，像您刚刚举的例子，6000点买入，然后跌到1800点，在这个时候他是需要以什么样一种心态坚持？也就是止盈止损这个原则对于定投来讲是不是也适合？

肖雯：这里面你问了一个非常好的问题，就是定投这个产品是不在乎开始点的，就是你什么时候都可以开始，但是定投的赎回，其实是有选择的，这里边我觉得是两个选择。

第一个选择是跟你用钱的时间相关联的，比如说我的目标是为了给我的小孩存一笔大学的资金，其实这是选择定投时用的最多的需求，就是为孩子储蓄一笔大学教育金。每个月定期的存款，由于通胀的原因，实际上这个积累是非常慢的，但是如果你用这种定期、定额这种方法，其实是比较好的一种工具，因为它有一个复利的原理。

比如说我不管小孩什么时候，3岁、5岁、10岁都可以开始，到他18岁上大学的时候，这个时候提前一到两年，或者说提前半年，你就要考虑这个钱是否赎回了。还有的希望能够在相对市场比较活跃，或者比较高的时候把定投赎回。我觉得这是一个选择，就是跟你的用钱目的相关。比如说我是想定投一个房子的首付，比如你每个月定投扣三千，然后到三年以后、五年以后我就可以首付了，在你要买房前的半年，或者几个月里面，你就要选择赎回的时点，希望能够有一个相对比较高位的赎回来，我觉得这是第一个赎回的时间，也就是跟你的用钱目的有关，或者说确实你因为家庭急用，你没有别的方法。用定投买的份额，跟基金一次性购买，或者首发时候买的份额是一样的，随时可以赎回。所以的话，如果急用钱，比如说家里有什么情况，要急用一笔钱，随时把它赎回这都是没有问题。这是第一个赎回的点。

第二个赎回的点，你刚刚讲的是不是有一个止盈说法，从我们的观点来看，如果你认为能判断这个市场到了高点的时候，其实你可以把原来你买的那部分份额先做一个赎回，但是这里边的问题在于，其实我们对低点和高点的判断都是事后的，事先你的高点和低点其实往往是不够准备。如果你确实要操作，希望把原来你买的那部分份额先做一个赎回。特别是大家经历2006年、2007年这样一个牛市，又跌回2008年这样一个状况，其实很多人觉得应该赎回。投资者可以去尝试，但是我的意见其实是事先的判断往往是不准确的。这只可以做个尝试。

实际上我们更建议基金定投是一个长期的投资，如果在你没达到你的目标之前，其实你不用去太在乎它短期的波动，为什么呢？长期而言，我们根据美国一个数据的统计，从1940年到2000年，也就是60年间投资股票持股票型基金的回报是百分之十点几，年化百分之十点五左右。所以我们中国其实也是一样，如果你能够坚持五年或者十年以上，你的股票型基金或者股票的投资回报率，其实都是比如说百分之十左右这样一个回报。而年化百分之十，已经是一个非常好的回报了。这样的话你可以安心的享受这样一个回报，这样的话可能跟我们长期的投资目的更加吻合，也更符合基金定投这么一个特点。

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