杨谷：融资与减持有一定影响 下半年市场有机会

凤凰网财经讯 今年6月上旬，A股市场经历长达一个月的连续下跌后，就市场未来走势等热点话题，凤凰网财经与诺安基金副总裁、投资总监杨谷进行了独家对话。以下为对话实录：

凤凰网：对于市场来讲，您认为2010年的情况与哪一年情况最为相似？

杨谷：2010年，如果从股市层面来说，可能会跟2004年、2005年的情况比较相象，但是如果从经济的层面来说，也许又会跟1997年、1998年这种情况有点相象，所以比较复杂，所以不是能够跟每年刚好可以对应起来的。

凤凰网：也就是说，无论是整体的走势还有环境，包括一些盈利模式，2010年是不太可能会复制以往的的历史情况。另外就是想再请问您关于融资的压力，因为农行现在也是在冲击，有可能冲击全球最大的IPO的规模，另外就是持续的融资压力，您认为A股市场目前是不是可以承受这些融资的压力？

杨谷：这个对市场还是有一些影响的，不仅是融资，包括小非减持那一块，可能对小股票那块有一些影响，从目前整个市场来看，融资也没有明显的减缓的迹象，关键不是说这个市场能不能承受，而是说监管部门觉得这个市场能不能承受，从目前的融资速度来看，监管的部门觉得市场是可以承受这种压力的。

凤凰网：此前我们有一些市场的分析师认为，有可能我们这次的调整，就是筑底的阶段，有可能会持续到今年的三季度，甚至有可能会持续到四季度初，所以想请问您一下，您认为我们市场的筑底阶段有可能会持续多长时间？

杨谷：从经济数据变坏，或者说从整个社会上面市值最大一块，地产资产变化来说，地产是在去年三季度开工率才开始上升的，那么再到了今年三季度以后，整个竣工的楼盘开始出来，这里边可能会有一个地产库存上升，去库存的一个的时间，可能差不多是到三、四季度才会显示的出整个经济数据会不会变坏，会有多坏，那个时候如果是政策觉得数据很坏了，然后开始反手做多，那个时候市场可能会出现比较多的机会。

凤凰网： A股市场和世界股市的联动性应该是越来越紧密，甚至A股市场的走势也会影响世界的股市，所以想请问您就是关于目前的欧债危机，您认为这个欧债为己有没有可能下一步引发另一场金融危机，另外就是欧债危机对国内的股市有没有比较深刻的影响？

杨谷：A股在今年以来，或者说从去年以来一直是整个市场的领头的指标，今年跌也是A先跌的，然后跌的比全球股市要大。从欧元危机来说，它最后有没有可能演变的更大我也搞不清楚。但是从希腊那边还要付款的时间可能得到三季度末，那个时候如果是出现比较不利的情况的话，中国这边政策制定者看清楚这个形势，可能在国内政策可能就没那么紧了，在这之前整个政策可能不会有太多的变化。如果到时候因为像德国、法国这种强的国家欧元区里边，它们的财政赤字也是比较严重的，它们也要面临一个削减赤字的任务，所以整个欧元区好是好不好了，但是能演化成多大危机，可能后面还需要观察。对国内的影响我想主要不是对出口方面的影响，是对国内经济政策的影响，就是政策制定者，如果发现那边太坏，可能这边就会好一点。

凤凰网：请您再详细的谈一谈诺安基金整体的投资策略，三季度乃至整个下半年的投资策略。

杨谷：这一块我们是需要看市场的情况，然后也要看整个经济数据的情况来定，目前来说还是属于一个比较保守的投资策略。从产业方向来说，我们还是继续去寻找一些未来有前景的行业，这些都是属于前期准备的工作，整个市场，整个策略会变得更激进，那么就得看后面整个经济数据和一个政策变化，从目前的时点来说还是相对保守的。

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