谁来接手华夏基金股权

2010年06月29日 15:20北青网－北京青年报【大中小】【打印】共有评论0条

范辉

中国基金市场上人气指数最高、资产状况最好的华夏基金股权却是一个烫手的山芋，要为这样一个基金公司找到合适的婆家从一开始就是一个难题。

随着7月1日期限的临近，如果华夏基金无法解决股权合规问题，这个国内基金业的大佬可能再一次收到罚单。它的控股股东中信证券在6月25日晚公告，称拟通过产权交易机构挂牌转让所持华夏基金51%的股权，公司在华夏基金的持股比例将下降至49%。

根据证监会《证券投资基金管理公司管理办法》的规定，基金公司主要股东最高出资比例不得超过全部出资的49%，而中信证券100%持有华夏基金的股权的现状显然无法合规。正因为如此，华夏基金在今年接连受到监管机构罚单，多种产品发行被暂停。

对于中国基金业的龙头公司，它的股权问题一直是个错综复杂的矛盾体，代表着三股不同力量的博弈让这场合规运动变得异常曲折。

控股股东中信证券要求更多的控股比例，因为华夏基金被称作现金牛，2009年净利润11.08亿元，是中信证券的摇钱树；华夏基金管理层要求更大的独立性，在未来更多的话语保障，自然希望股东背景深厚却又能互相制衡。而监管层则更多考虑到行业形象、行业发展方向示范效果。三方的诉求都看起来合情合理。

此前，中信证券曾经希望引入一家外资股东，这样华夏基金转变成合资基金公司，中信证券也能够依据合资基金公司的政策持有华夏基金75%的股权。但监管层对中国龙头基金公司向外资开放一直不太感冒。而作为华夏基金公司而言，多股东持股、单一股东持股比例下降当然是最好的结果，这意味着基金公司管理层不仅有更多婆家靠山，也意味着在股东博弈中管理层的发言权更大。

这些博弈和监管的需求最终将华夏基金股权的拆分引向了“四分五裂”的思路，即向四至五家机构出让股权，中信证券保留49%的持股上限。目前，美国专业投资管理机构普信集团可能是其中最为确定的一家，占股比例10%。另有传言称苏宁电器也加入了竞买队伍。

中国在过去20个月内一直未有批准新基金公司成立，基金牌照亦水涨船高。去年9月，中国另一排名前五的基金公司——博时基金公司24%的股权被拍卖，最终总价逾26亿元人民币。至于华夏股权价值多少，由于掺杂太多非市场因素，加之不是公开拍卖，估价十分困难。