基金业赶超与逆转只在一线之间

贾华斐

它已被对手赶超。

陷入人才流动漩涡的交银施罗德基金走到了岔路口：有报道称，公司总经理莫泰山将转投私募重阳，但莫泰山随即出面表态，报道“只有30%的正确性”。总经理去留问题一时成为热点。

不可否认的是，早在这一事件爆发之前，这家基金行业的后起之秀在2010年上半年便已显现颓势。Wind资讯统计数据显示，截至6月底，2009年排名基金行业第9位的交银施罗德基金已被银华基金超越，退居第10位。考虑到市场下跌的因素，其资产管理规模净值由去年底的923.9亿元降至6月30日的554.17亿元，下降幅度40.02%。

而赶超者银华基金，以及目前紧随其后的上投摩根，均来势汹汹。

人才流动问题对一家基金公司的影响有多大，在交银施罗德身上可以看到一些影子。

据《第一财经日报》了解，交银施罗德曾经以让整个基金行业都感到惊诧的速度在飞速成长着。2007年，成立不到3年的交银排名第23位，2008年一举蹿升至12位，2009年则直接进入十强，排名第9位。其资产管理净值也直线上升，由2006年底的231.2亿元，2007年底的554.0亿元，2008年的483.8亿元一路飙升至2009年底的923.9亿元。去年一年，交银施罗德的资产管理规模增加了91%。

不幸的是，下降的速度几乎和增长一样快，2010年上半年的时间里，它的资产管理净值便下降了369.75亿元，降幅约40%，重新回到了2007年底的水平。

“李旭利走之后问题就逐步暴露了。”另一业内人士评价说。当时，取代李旭利担任投资总监的，是固定收益部总经理项延锋，而另一明星基金经理郑拓辞职，交银施罗德的核心股票投资团队流失严重。而从此后交银旗下各基金的表现来看，成绩单并不出色。

有业内人士认为，基金业新锐碰到瓶颈很正常，这在之前大步前进的上投摩根身上也出现过。像交银施罗德这样有底蕴的公司需要尽可能快地稳定人才队伍，人心一稳，问题或许能迎刃而解。

但和交银施罗德相比，它的竞争对手们的步伐快了许多。譬如，此次超越它的银华，以及目前紧跟其后的上投摩根。上半年，它们的净值规模下降比例分别为13.49%和14.01%，均属于不错的成绩。

其中，银华基金在2009年业绩骄人，旗下多只基金进入股基前20名，尽管其在2010年上半年业绩不太理想，但凭借去年的业绩，银华在新基金发售中取得了不错的成绩。此外，银华旗下保本基金的大卖也为其规模作出贡献。

上投摩根在上半年则是上升势头明显。2008年时，上投摩根排名11位，较交银施罗德还高出一位。但2009年交银施罗德增幅明显，上投摩根则因公司内部问题，规模只增长了50亿元，排名下滑至第18位。不过，2010年半年时间里，上投摩根重回第11位，且和交银施罗德的规模差距仅有52亿元。

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