2010年2季度QDII季报分析

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2季度市场走势回顾

2季度，A股市场出现了较大的调整，沪深300指数的下跌幅度达到了24.44%，这一方面是由于4月中旬开始国家出台了一系列房地产调控政策，对相关行业产生了较大的影响；另一方面，一些经济数据的回落使得投资者对于未来的经济增长前景较为悲观，而这种预期也适时的反映到了指数层面上，A股市场的走势对香港市场，尤其是相关的中资股也产生了一定的影响。海外市场方面，受到欧债危机余波以及美国等国家的经济数据走弱的影响，市场也在震荡中也出现了回落。整个2季度中，恒生指数下跌了6.54%，而代表美国市场的标准普尔指数则下跌了12.51%。

2季度QDII基金业绩分化较小

在2季度震荡调整的市场中，除去2只今年1季度中成立的新基金仍处于建仓期外，其余9只QDII基金的业绩分化不大，首尾两只的收益率差距为5.3%。因为2季报公布的是截止6月30日的资产配置情况，所以对2季度区间中的配置情况仅供参考。从收益率排名来看，除嘉实海外基金以外，其他基金基本上权益类资产仓位越低，业绩越好。值得注意的是，在去年QDII类别中表现最优的2只基金—海富通海外与交银环球在2季度中业绩处于垫底的位置，并且在1季度中业绩也很不理想，这应与其从去年的牛市行情向今年的震荡市的操作思维转换中存在问题有关。从1季报及2季报中公布的数据来看，交银环球的权益资产占比都在90%以上，延续了其自去年下半年以来重仓的操作风格，而在市场环境出现较大变化的情况下表现也就不尽如人意。

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