美林：削李宁三年盈测27%至44% 目标价调低至12元

2011年07月08日 14:30
来源：阿思达克财经网

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美林表示，李宁<02331.HK>期於高租金及员工成本(自营店增力)及较低的销售增长，削其2011/12/13年盈测44%/36%/27%，评级维持“中性”，目标价由15.8元调低至12元。李宁预计今年业绩较预期差，净利润率4%至6%，较该行及市场预测之9.4%/9.5%低。但由於预期今年第四季订单增长5%，令销售从谷底走出，全年增长最多较同行跌5%，美林认为，该公司2012/2013的预测销售分别增长14%/15%。基於今年的低基数，预测盈利於2012/13年反弹42%/46%，意味2013年盈利可回2009年水平。(ka/a)阿思达克财经