基金不惧黑天鹅 仍爱大消费

2012年03月15日 06:54
来源：金融投资报 作者：宋双

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去年3·15曝光的双汇发展瘦肉精事件，令不少基金被这只“黑天鹅”啄伤

去年3·15双汇发展瘦肉精事件尚记忆犹新，今年3·15再次到来。重仓双汇发展的基金曾一度身处风口浪尖，备受质疑；但基金并未因噎废食，大消费行业的上市公司依然为其重仓，重仓股几乎涵盖所有细分行业。3·15期间是否还会从中飞出黑天鹅，还是未知数。

消费与安全成今年主题

2012年3·15的主题已经定为“消费与安全”。

根据释义，消费与安全具体指向四点内容。首先是提高企业消费维权的意识和水平，促使其生产安全的产品，提供安全的服务，预防和减少安全隐患，确保消费者在消费过程中，人身权和财产权不受到损害。其次是增强节约资源和环保意识，保障环境安全，维护消费者的长远利益。第三是要特别注重对老人儿童农民等弱势群体的保护，采取措施，保障他们的安全权益。最后是树立科学合理的消费观念，使消费行为符合安全消费的要求，通过消费者的选择推动行业规范发展，更好地保障消费者安全权益。

其中与企业息息相关的便是产品安全、服务安全、环境安全。每年3·15总是会集中曝光一批问题企业，其中不乏上市公司。2011年3·15曝光的双汇发展瘦肉精事件，瞬间将其推向风口浪尖，股价跌停并于隔天停牌，复牌之后仍不改颓势，继续跌停，股民怨声载道，也套住了不少公募基金。

消费者对于伪劣产品早已深恶痛绝，声讨企业是必然，股价下跌不可抗拒。而作为专业的机构投资者，拥有实地调研能力和投研决策体系，参与其中的公募基金也因此备受质疑。

基金投资难离消费

3·15广泛涉及消费层面，行业上看，包括大消费概念的食品饮料、酒店旅游、商业零售、品牌服装、家用电器等等。而大消费领域已被基金长期看好，投资并未因噎废食，持股其中行业当然也不手软。

根据去年四季报，食品饮料行业为基金第二大增持行业，同时也是第三大重仓行业。德圣基金研究中心统计数据显示，去年年底，基金持有食品饮料行业金额1378.3亿元，占股票市值比例为12.69%，较三季度上升1.10%。

医药生物则紧随食品饮料为去年四季度末基金第四大重仓行业，持有金额989.16亿元，占比9.11%，较去年三季度末上升0.20%。批发零售为第六大重仓行业，持有金额为689.75亿元，占比6.35%。

而基金去年四季度末整体前十大重仓股中，消费类个股便占到4只，贵州茅台为基金第一大重仓股，共有184只基金前十大重仓股中出现贵州茅台，持有总金额为280.65亿元，流通股占比为13.99%。177只基金重仓五粮液，持有金额为221.61亿元，流通股占比12.83%。112只基金重仓伊利股份，流通股占比为39.1%。泸州老窖则现身78只基金前十大重仓股行列中，持有总金额为97.41亿元，流通股占比为11.43%。

重仓消费个股分布图

不过，黑天鹅的毁灭性在于不可预测。双汇发展作为食品行业龙头也未能避免，那么任何股票都有可能。

据全球行业分类标准划分，记者重点总结了其中8个消费相关行业中去年四季度末基金重仓分布情况。

食品行业中，按流通股占比划分，基金该行业前十大重仓股是海大集团、双汇发展、隆平高科、中牧股份、新希望、登海种业、东方海洋、安琪酵母、亿晶光电、北大荒。而按照基金覆盖数量来看，双汇发展依然被最多基金重仓，76只基金前十大重仓股中出现双汇发展。

饮料行业的前十大重仓股为泸州老窖、贵州茅台、五粮液、古井贡酒、山西汾酒、青岛啤酒、张裕A、华兰生物、老白干酒、酒鬼酒。此外，金种子酒、燕京啤酒、重庆啤酒、水井坊、沱牌舍得、承德露露、古越龙山也被基金所重仓。

食品与主要用品零售行业7只股票为基金重仓，按流通股占比排序依次是农产品、精华制药、上海医药、友谊股份、荃银高科、红日药业、新华传媒，共有11只基金重仓农产品，为行业最多，流通股占比为11.64%。

5只专营零售业个股被基金重仓，分别是新华都、苏宁电器、友阿股份、海越股份和步步高。48只基金重仓股中出现苏宁电器，流通股占比为10.84%。尽管新华都仅广发领先一只基金重仓，但流通股占比高达12.06%。

多元化零售行业中，基金重仓的是永辉超市、大商股份、中百集团、王府井、榕基软件、启明星辰、赛为智能、超图软件、太极股份、新世界。其中，基金持有永辉超市流通股占比超过30%达到34.02%，大商股份21.26%，中百集团、王府井和榕基软件占比均超过10%。

家庭耐用消费品行业中，汇川技术、卓翼科技、青岛海尔、美的电器、百视通、德豪润达、海信电器、新湖中宝、烽火电子、美克股份为流通股占比前十的重仓股。

纺织品服装与奢侈品行业中，罗莱家纺、梦洁家纺、美邦服饰、七匹狼、通策医疗、富安娜、老凤祥、报喜鸟、际华集团、华业地产为基金重仓。基金持有罗莱家纺流通股占比高达44.64%，14只基金重仓其中。

酒店餐馆与休闲行业中，基金第一大重仓股为宋城股份，8只基金流通股占比为32.58%；此外还有中国国旅、中青旅、华侨城A、峨眉山A、ST张家界、锦江股份、西安饮食、黄山旅游、桂林旅游。

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[责任编辑：robot] 标签：基金 流通股 重仓股 行业 

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