保监会:保险资金投资股票比例最高可达20%
5日,中国保监会以主席令的形式正式颁布《保险资金运用管理暂行办法》。这项保险法修订实施后的基础性规章的正式发布,标志着保险资金运用的渠道和比例有了明确的依据。
该办法细化保险资金投资渠道,允许保险资金投资无担保债、不动产、未上市股权等新的投资领域,整合并简化了保险资金投资比例,扩大了保险资产配置的弹性和空间,有利于改善保险资产负债匹配状况,促进保险资金投资收益增长。
同时,该办法明确规定了禁止投资的领域。如存款于非银行金融机构,买入被交易所实行“特别处理”“警示存在终止上市风险的特别处理”的股票,投资不具有稳定现金流回报预期或高污染等企业股权和不动产,直接从事房地产开发建设,以及从事创业风险投资等。
在保险资金配置比例方面,银行活期存款、政府债券、中央银行票据、政策性银行债券和货币市场基金等资产的账面余额,合计不低于本公司上季末总资产的5%;无担保企业(公司)债券和非金融企业债务融资工具的账面余额,合计不高于本公司上季末总资产的20%;股票和股票型基金的账面余额,合计不高于本公司上季末总资产的20%。
1. 有利于保险公司的稳健发展: 广发证券保险业分析师曹恒乾认为,新办法的颁布短期内对市场影响不大,长期将有利于保险公司的稳健发展。
在征求意见稿中饱受争议的“不动产投资”明确写入新办法中。保险公司投资于不动产的账面余额,不高于本公司上季末总资产的10%;投资于不动产相关金融产品的账面余额,不高于本公司上季末总资产的3%,两项合计不高于本公司上季末总资产的10%。这一比例远高于之前广泛认为的5%上限,被喻为“超预期”。曹恒乾认为,不动产投资稳定且收益较高,可以优化保险公司资产负债久期匹配,平滑收益波动,降低投资营运风险。不过直接投资房地产依然不被允许。
2. 投资股票比例最高可达20%:在权益类资产投资方面,从以往的投资股票和基金分别占比10%打通为“股票和股票型基金占比上限为20%”,分析人士认为这会给险资配置以更大的自由度。不过也有市场人士担心,新办法的20%只是一个大范围,在具体运用中可能还将受到一些实施细则的约束。
限于今年股市的疲弱和债市的有限上涨,6月末数据显示保险资金在权益类资产上的配置比例为15.1%,投资收益也较年初有所缩水。因此分析人士普遍认为,即使可投资于股市的资金在类别上有所放开,短期内保险资金也很难用掉所有额度。
3. 禁区仍很明确:保险资金投资领域依然有很明确的禁区,新办法明确禁止险资存款于非银行金融机构;买入被交易所实行“特别处理”、“警示存在终止上市风险的特别处理”的股票;投资不具有稳定现金流回报预期或者资产增值价值、高污染等不符合国家产业政策项目的企业股权和不动产;直接从事房地产开发建设;从事创业风险投资等。
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zhangyw
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