2011年02月18日 09:43
来源：理财一周报

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专访摩帝富艺术顾问股份有限公司副总裁兼亚洲区总经理黄文叡

理财一周报记者/陆斯嘉

大学时的黄文叡学的是电影编导，那时的他对文学及影像艺术充满热情，还曾在美国筹组电影公司拍摄电影。

在台湾成长、受教育的黄文叡，后来赴美求学并取得美国哈佛大学艺术史博士及波士顿大学艺术史硕士和艺术管理硕士。

黄文叡活跃在纽约艺术界，他曾是——纽约市立大学助理教授、纽约大学副教授、纽约现代美术馆策展人、英国牛津大学客座教授、美国耶鲁大学兼任副教授、美国国家文艺基金会预算审查委员等。

如今的黄文叡是摩帝富艺术顾问股份有限公司副总裁兼亚洲区总经理。

摩帝富艺术顾问公司于1997年在纽约成立，长年致力于欧、美和亚洲主流艺术市场，从事艺术品买卖、藏家和企业收藏规划、艺术咨询、艺术基金操作、艺术品作为资产配置和另类投资的选项、公共艺术及国际策展等服务。2006年起亚洲当代艺术一跃成为巿场的新宠，公司先后增设总部亚洲部门，东京、台北、北京等多处分公司。

自2005年中国当代艺术品发力以来，价格一路攀升，市场热情沸腾。2007年民生银行推出“艺术品投资计划1号产品”，投资于中国当代艺术板块，这款产品仅用一个工作日就完成了募集。3年多以来，国内艺术基金规模扩张迅速。然而在艺术品一级、二级市场尚未建立起可持续发展的机制之时，2010年国人似乎已不满足于拍卖和艺术基金交易，开始挑战前无古人的艺术品产权交易。

黄文叡说，当下对艺术品的计价方法，是非公平机制下的算法，是一种假性公平。他甚至认为，在艺术品繁荣的背后隐藏着危机，他告诉理财一周报记者，未来3年，中国艺术品价格会迎来第二波上升，但同时也会是一个阶段性的顶点。

艺术品计价方法是假性公平

理财一周报：您曾说，“艺术品不同于股票，不可能每天都有净值，就无法谈及所谓权益的划分。如果没有卖之前就开始分权益，那么就容易导致恶性炒作。”2010年下半年以来，深圳、上海、天津等地文化产权交易所推出艺术品产权产品，买卖的权益正是基于对未来行情的预期。您认为这会引起什么风险？

黄文叡: 风险太大了。这类产品结构性的问题存在于基本面上。以深圳文化产权交易所的“杨培江1号”为例，杨培江不是二级市场里非常活跃、有很多拍卖记录的艺术家，发行单位称“杨培江1号”的市价是500多万元人民币，用200万元发行。请问你们如何计算出500万元市价，这个数字有没有公信力？

深圳文化产权交易所必须回顾杨培江作品公开的所有数据，让投资者相信艺术家真实市价。透明且可信的机制建立起来，今后可以发很多资产包。

现在，投资者开始转让权益，价格越炒越高。封闭期结束后，人们基于预期而转让的价格实际上已经超过市场上艺术品挂牌的价格了，卖出去每个人都会亏。这样的风险由谁来控管？投资者自行交易的转让价格是控管不住的。

上海文化产权交易所了解了深圳产品的潜在风险，找到艺术家黄钢以前的各条拍卖记录。但是我知道2008年金融海啸过后，黄钢作品价格下跌。他们对资产包计算方法科学吗？每个艺术家的每件作品都具有单一性，能够加减乘除计算吗？资产包里的黄钢作品和以往高价拍出的黄钢作品，是同一质量的吗？现在采取的计价，是非公平机制下的算法。取样标准不统一，会造成很多问题。美学基础不同，因此艺术品价格计算是不可能有标准化的公式的。我们现在，只能获得一种假性公平。

理财一周报：摩帝富的价格机制合理吗？

黄文叡：我们是把买进价当成基准价。艺术基金的作品没有脱手前不能说赔或赚。但我可以打包卖，把一些想脱手的作品与那些令拍卖公司、藏家志在必得的作品一起出售。我们采取全盘操作而非单一作品操作。

不懂风控，艺术基金难做成

理财一周报：民生银行曾推出的艺术品1号、2号产品，虽然不是100%投资于艺术品，但产品收益很好。据悉，当时这款产品的负责人已转战他行。为何民生银行不继续推行艺术基金，国内其他大银行也鲜有问津？

黄文叡：银行发基金是好的，但银行本身没有专业艺术品操作团队，必须要委外操作。

民生银行发第一、第二个艺术基金的时候没有专业团队操作，所以部分的钱只能和画商、交易商合作，而大部分的钱去买新股了。所以这不是真正的艺术基金。

真正的艺术基金，专业团队非常重要。如果专业团队不懂得风险控管，也没有操作经验和绩效，就谈不上专业了。我常说，中国大陆现在有非常多的艺术品操作团队，但是少有拥有绩效和操作经验，也鲜有懂得风险控管的。如果某一家发行10亿元人民币基金购买中国当代作品，鉴于当代作品均价在10万美元，请问你怎么买，买几百件还是几千件？如何管理艺术品，风险怎么控制？流通平台架设好了吗？基金公司买艺术品之前，是否清楚艺术品该怎么卖，赚多少钱，什么时候卖，往哪儿卖？

大家把艺术品基金的重点放在投资回报率，而不是放在风险控管，这是错误的。风险控管不当，艺术品基金就很难成形。

理财一周报：您曾谈到，东方人文化心理层面的东西很难突破，对于专业的尊重程度不高，更喜欢货比三家。

黄文叡：如果三家画廊代理同一个艺术家的作品，作品肯定各不相同，这就很能考验三家画廊经营者自身的眼光和学养。如果拿来作品价值不高，自然卖不好。所以市场要回归到美学机制。人们货比三家是为了低价拿到作品，但获利关键在于是否能得到好的作品。

艺术基金不可越界

理财一周报：国内某知名艺术基金公司高管曾说：“做艺术品基金最大的难度不在发布，而是在于对艺术家和作品的推广。要针对购买的作品以及画家本人，策划一系列的展览、座谈会，甚至请国外的美术评论家写评论。”您认同这个观点吗？

黄文叡：我认同第一句，对第二句有不同观点。艺术基金掌握的资金非常大，大资金如果管理不慎会干预市场操作。艺术基金操作者必须坚持正规操作，在市场中通过自身的人脉、网络、平台，帮助投资者购买艺术品、操作、获利，而不是作为市场价格决定者的角色去影响市场。所以，第一句话所说的难度在于推广，我理解为对新兴艺术家的推广，艺术基金有其责任。

但推广的方式不能越界。“展览、座谈会、邀请专家写评论”不是艺术基金的工作，而是画廊该做的。艺术基金不应该跨到一级市场(画廊)、二级市场(拍卖公司)，应该保持中立角色。艺术基金就整个市场进行分析，选定基金投资的艺术家、作品风格、长短线，在适当时机进场、退场，帮助投资者获利。

理财一周报：艺术基金不能取代一级、二级市场的角色。摩帝富是如何为自己在国内市场环境中定位的？

黄文叡：摩帝富担当的是顾问和基金经理人的角色。画廊、拍卖公司与我们，既是合作也是竞争关系。