2011年03月21日 07:34
来源：理财周报

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泡沫凶猛崩盘风险暗流汹涌

在连续涨停3天之后，文交所于日前发布公告：上市艺术品《黄河咆哮》、《燕塞秋》3月11日、3月14日、3月15日连续出现三个涨停，根据文交所暂行规则，认定属于异常波动。根据规定，这两个上市艺术品于3月16日9点15分至3月16日10点30分临时停牌。

暴涨的行情背后，是不断累积的投资风险。

一位多年从事艺术品投资的关先生表示，“这种疯长是绝对不合理的，完全是资金推动的行情，未来这个泡沫一定会破灭，崩盘的可能性很大。而且现在这种艺术品份额投资火爆，与时下楼市投资受限，股市震荡等原因相关，大多数涌入这个领域都是外行人，他们对于画作的估值是缺乏理性的。”

而民生银行私人银行部高级顾问洪熙也表达了他的担忧：“艺术品份额投资类似权证，如果你投资了股票会有红利收入，投资了房产会有房租收入，而持有一幅画的‘份额’，如何得到投资回报是一个很大的问题，另外艺术品又是见仁见智的视觉文化品，弹性高，本来就很难对其进行准确估价，所以它肯定是不适合普通投资者的。”

确实，艺术品份额没有公司实体，更谈不上成长性，目前的投资收益来源就是其他投资者接盘。

但是谁来接这最后一棒？

据了解，目前上市的艺术品，“市值”均在千万以上，而2010年嘉德秋拍上，张大千创作于1947年的《太乙观泉图》，最终拍得4032万元；而齐白石作品《花果四条屏》，在众多藏家的追捧下，最终以4760万元高价易主。

已故的白庚延先生生前无论如何也想不到，他的作品“价值”会跟徐悲鸿、张大千等美术史上的超级大家并驾齐驱。而这位作者的作品在以往拍卖市场上的行情，只有数百元至10万元左右。而目前上涨百倍，最后能否被市场接受不得而知。极度偏离画作本身价值，让其份额交易面临巨大风险。

除此之外，天津文交所上市的艺术品总市值不过几千万，盘子很小，很容易就被资金控盘。

业内人士坦言：“出事是迟早的，只是时间问题，这让我想到了曾经的荷兰郁金香事件，多少人因为非理性的追捧最后倾家荡产。”

对于天津文交所该如何监管，天津市金融办则婉拒采访，认为现阶段不宜炒作。

3月9日，天津文交所将开户门槛，由5万元调高到50万元。