主持人：金融衍生品推出本来是控制风险的，但是自身出了问题，是不是说金融衍生品带来了危机呢？美国衍生品规模达到GDP的8到9倍，这样一个经济形态是不是有值得质疑的地方？

嘉宾：我不太同意这种说法，好比现在我们都进步了，我们现在开了很多车，有很多电灯，当然也造成了很多污染，大家是否愿意回到以前的社会，还点煤油灯，也不行，现在出现了问题就是怎么来定位这些问题，衍生品的产生当时就是为了规避风险，就是因为有风险，我们做风险投资总这样说，因为有风险就有机会，对于金融领域的人看到风险不怕，认为机会来了，就靠控制风险、交易风险来赚取利益。这早期是对的，但是这里面出现了负面的东西，这些东西如何去处理，如何监管，用什么方法来使之结合，我觉得金融界或者华尔街将来会出台种种政策来处理现在的问题。因为金融衍生产品的交易的确是在有些方面失去了控制。

主持人：您的观点是金融衍生品在目前状态下还是适应经济的发展，只是它的监管、监控有一些问题？

嘉宾：对，在使用过程中出现了问题，这些问题恰恰是我们刚才所说的，为什么大的公司这次都是受到冲击最厉害的，因为它手里有很多最下层风险最大的产品。

主持人：您预计这次危机后，世界金融格局会有什么变化，对美国乃至新兴市场有什么影响？

嘉宾：这个问题还没有完全想过，但是我觉得过去的那种处理办法，大的金融机构，强有力的，比如AIG，它面临的问题与雷曼不一样，它手里也有一些金融衍生产品，但是它的金融衍生产品主要是互调的产品，如果你有贷款，你的贷款别人还不清，我就替他还清，当然我也买了你的风险，但是这个风险更具有保险意义，但是两者不管金融产品有什么不同，你要看AIG都一样，充当着购买风险的角色。将来格局肯定不会这样的格局，当然这种格局也有道理，像这样大的东西怎么会垮台呢？你购买风险，因为你可以抵挡消化掉风险，你有能力去承受高风险，你当然要有收益，将来这种格局我估计应该有所变化，具体怎么变我也不知道。

主持人：这个危机一出来，第二天中国证监会官员姜洋说，关于股指期货相关的制度推出将更加谨慎，您认为这个危机对中国衍生品的发展会有什么影响？会不会减速推进的步伐，股指期货何时推出来？

嘉宾：对于这方面我的确没有什么发言权，我们做研究属于PE这类，我看金融分四个方面，银行一大块，然后保险，现在正在增长，然后证券类，另一类是综合类，我们属于第四类。因为证券的发行是市场上公开交易的，而非公开权益资本是不能公开在市场交易，我们正好与它相反。在运作、操作上，受的影响上，都非常不一致。我还没有做什么研究。

主持人：那您谈谈对私人股权有什么影响？

嘉宾：有两方面，从近期来看，资金来源会受控，我们过去的几年，中国风险投资在全世界已经是第二大了，第一大是美国，第二大就是中国，当然第一大和第二大之间差距比较大，他们大概投资了200多亿，我们大概20亿。但是第二名第三名后面差距都更大了。大家想想，我们第一个风险投资公司中国创投，增长的速度非常快，尤其是从2004、2005年，外资投资逐渐超过本土投资，已经很大的一块重点。这次金融危机直接的关系是，资金融资会明显有所缩小。但是我想强调一下乐观的一面，现在大家都提到金融危机怎么怎么，很恐惧了，但是我感到，中国人都讲究谁知道呢，祸兮福所倚，塞翁失马。对于风险投资，过去几年如果你观察风险投资，越投项目越大，因为资金来得很多，管理人员就这么五个人，当然管理公司就不会很多，改变了风险投资的由衷，风险投资最早在我们国家翻译成创意投资，它是为了帮助企业来建设，来使企业成长的这样一种投资，所以最早的风险投资人自己就是创业者后面的创业者，是个创业者，他不是一种做晚期投资的角色。但是现在从国际还是国内，因为资金来得很多，很热，一热人很浮躁，希望赶快进来赶快退出，是商人式的风险投资，不是真正式风险投资，也不是古典式风险投资，短期来看，风险投资去年上市十大公司，在美国七个是公司，很热，大家觉得中国市场赶快投，没投多久可以赚很多钱，这样对中国经济长远发展没有好处，大家都投大企业，没有人投小企业。风险投资特点之一是耐心的资本，你要投进来和企业慢慢成长，你现在都投后期，没有人投早期，表面看很热闹很好，我感到不是特别好。