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杨戈：结束创业板爆炒需要更加开放

2010年09月13日 18:42凤凰网财经【大中小】【打印】共有评论0条

凤凰网财经讯 2010夏季达沃斯论坛于9月13日至15日在天津举行，凤凰网财经全程进行报道。

纽约-泛欧证券交易所集团中国区首席代表杨戈在“凤凰网·津夜达沃斯”访谈中表示，结束创业板爆炒需要更加开放。

下面是访谈实录：

凤凰网：凤凰网友大家好，欢迎收看竹叶青茶叶特约之“凤凰网·津夜达沃斯”，坐在我这边的嘉宾是纽约-泛欧证券交易所北京代表处首席代表杨戈先生，杨总您好。

杨戈：你好。

凤凰网：现在在中国的证券市场上，目前很关注创业板，说创业板的财富效应推动社会各路资金向PE领域聚集，有观点认为全民PE热退潮之后，阵痛难免，在您看来，这个PE强食创业板这个现象是好是坏呢？

杨戈：我觉得这是一个必然的发展过程，这里边也没有好坏之分。比如说我们创业板，全世界最成功的创业板就是纳斯达克，纳斯达克有非常多的非常成功的公司，比如说微软、思科、英特尔、谷歌等等。但是大家不知道的话，这些非常成功的公司，在它的背后有非常非常多不成功的公司，比如说在2000年股市最盛兴的时候，在纳斯达克有5800家上市公司，一年半以后，在2001年底的时候，只剩下2500家上市公司了，就是说一大半上市公司都消失了，所以创业板本身就有这种特性，就是说它的门槛比较低，很多创业公司能够去上市，然后绝大部分的公司可能都会不成功，都会消失掉。但是留下来的话，就可能成为非常成功的公司，这个是创业板的特性。

所以我觉得对中国创业板过程来讲，现在很多的PE都关注中国的创业板，投了很多资金进去，扶持了很多的企业，让它们能够到创业板上市。但是最后的话，不管是上市公司占全部被VCP公司投资的比例，还是在创业板上市之后，最后成功长大，成为一个非常成功的公司的比例，可能性是相对比较小的，绝大部分的公司可能最后不是特别成功，这个本身就是创业板的特性所决定的。

凤凰网：那也就是说中国创业板的这些公司，可能到最后，也会有很多会消失？

杨戈：对，我相信会这样的，否则它就不叫创业板了，它就成为主板的市场了，就是非常稳定的公司已经发展到大规模的才能去上市，这样的话，它就失去了创业板的意义。

凤凰网：但中国的创业板推出之后，经常是爆炒的现象特别明显。

杨戈：这个也是中国资本市场的特性所决定的。

凤凰网：现在爆炒的热点似乎都转移到创业板上了。

杨戈：因为中国的资本市场几十年以来，一直有这样的特性，就是说一定的资金在一定的范围之内，去追逐一定的这些数量的股票，那么在现在这个市场情况下，上海市场整个市场不是非常乐观，所以这些资金就集中起来去投资一定范围内的创业板的公司，就变成一个非常自然的选择。

凤凰网：您觉得中国这个股市，要摆脱这种怪现状，能从这种包括纳斯达克，包括美国股市中能够有借鉴一些什么呢？

杨戈：我觉得说开放，开放很简单，但是它包含很多层的意义。比方说让创业板上市过程更加的开放，更多的公司能够在创业板上市，资金的供给和需求达到一定程度的平衡，相信爆炒的现象就能逐渐的消失。另外一方面，开放可能也意味着对外的开放，让国外的投资者能够更多的投入到中国股市来，比如说推出国际板，引入国际性的公司进来上市，这样的话，能够让中国资本市场和国外的资本市场能够接轨，在企业价值评估这些方面，在资金投资方面，可能中国市场有差距的地方，可能会越来越小，越来越趋同，这样的话，我相信创业板爆炒的现象可能最后会消失。

凤凰网：刚才您也提到国际板，您怎么看待中国股市推出的国际板，它的推出对中国A股的影响是不是利空，比如说汇丰，它说要在国际板上大规模融资，对于这种谈融资色变的中国股市，您觉得会有什么影响呢？

杨戈：中国股市谈融资色变也不是说一成不变的，比如说现在在股市五六千点的时候，不会有这种情况的。现在股市相对比较低迷，所以有很大的公司到中国市场来融资，的确可能会有一定的压力，所以这也是我们管理层所考虑的一个重点。