点击图片查看详细数据
输入性通胀成主导，政府将出组合拳治理
3月CPI上涨5.4%，创32个月新高。出现这一状况毫不意外，因为货币政策一般跟不上通胀步子，而且出效果要六个月后。
据了解，上一轮通胀周期中，在2008年2月出现此前11年的高值8.7%。这轮高值难超上一轮，但在国际热钱、大宗商品价涨等推动下，难于止步5.4%；况且，CPI的先行指标PPI3月上涨7.3%，还在上升中。
“CPI继续大幅上涨源于三个方面。”浙江大学社会科学部主任史晋川认为，一是为应对金融危机，增加流动性引发的；二是随着美国、欧盟等外围市场经济稳定复苏，对大宗商品和基础性原材料需求增加，并推动价格有所上升带来的输入性通胀；三是结构性通胀，由供求等因素引起的。三大因素是共同作用的，就目前来看，流动性因素并不是首要的，输入性通胀渐成主导因素。
全球商品价格上涨继续在加大国内消费价格的上行压力，4月7日发改委上调成品油价格以应对国际油价持续上涨，此举引发输入性通胀将加大国内物价上行压力的忧虑。一季度出现自2004年以来的首次轻微的贸易逆差，部分原因可能是进口商品价格大幅上涨。
国泰君安首席经济学家李迅雷认为通胀有长期化倾向，他注意到农村CPI达到5.9%，说明城市受行政性调控影响，有缓涨迹象，但农村更显通胀的刚性势头。同时，随着热钱流入不减、人工成本上升等因素，正形成未来涨价的压力。
破五的CPI，加息之路还继续吗？
一般而言，CPI涨幅保持在3～5%之内都是温和可控的。
破五的CPI，会不会引发怎样的后继货币调控？面对高企的物价水平，继前两次密集加息后，央行会不会再度出台加息举措引人关注。
中国社科院中国经济评价中心主任刘煜辉表示，过去十年我国平均真实利率为1.33%，而如果以今年4%的目标通胀率计算，当前负利率达到0.75个百分点，而负利率意味着资源错配，使得资金涌向投资、投机队伍，成为新的通胀来源。
“然而仅仅依靠数量工具很难改变持续的负利率状况。”刘煜辉认为，未来还有加息空间，不过，加息要渐进进行，以引导预期及行为变化，从而抑制过度投机，促使货币和物价逐步回归正常状态。
“下一阶段为抑制通胀，政府不能过多、过于频繁的依赖单一货币政策。”史晋川表示，近一年多来，央行已经累计9次提高存款准备金率，累计4次加息，以货币紧缩政策对抗输入性通胀，未来的效果已经逐渐递减，另外对于很多实体企业来说，银根紧缩导致企业资金压力大、成本上升、企业经营困难等影响已经显现。为此，史晋川建议，未来政府应采用多种组合政策来抑制通胀，比如增加生产供给、适当的价格管制等。
“中国正在通过多种途径抑制通胀，包括收紧银根、采取行政措施以及加快人民币升值。中国人民银行在过去六个月先后加息四次，以抑制通胀。”温家宝总理上周表示，中国将利用包括提高人民币汇率在内的一切可能的手段控制通胀。记者注意到，这是总理首次在公开场合将人民币汇率称作一种对抗通胀的途径。
罗凰凤
免责声明：本文仅代表作者个人观点，与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
| 分享到： |  凤凰微博 |
 |
 |
