叶冠荣:中国企业如何整体上市是挑战
叶冠荣,普华永道(PWC)亚太区审计部主管合伙人,曾在幕后推动诸如中石油等多家中国国营企业在香港上市。“2011天下经济论坛”台北现场,凤凰网独家对话叶冠荣。就中国企业上市谈了自己的看法,他认为中国内地现在大规模企业上市已不成问题,但现在内地出现很多子公司上市、母公司还未上市的情况,接下来需要面对的是如何整体上市。
叶冠荣原是辅导香港企业到广东深圳发展,客户包括中信泰富、利丰集团与新世界等著名香港企业;到了1992年之后开始帮助许多中国国营企业到香港上市、到西方收购企业,客户包括联想集团、青岛啤酒、中国银行与中国建设银行。
起初,叶冠荣在帮助中国国企上市,面临的最大问题是国营企业的社会责任与资本市场追求最大利润、公开透明的治理之间的矛盾。但在今天,叶冠荣认为这个问题已经很好地解决了。“中国国企上市现在已经很成熟了”,已经走出一条将非营利部分分拆出去的策略,中石油等走的就是这样一条路,他认为现在内地大规模企业很容易上市,这方面已经不是问题。
但现在内地出现了子公司已经上市、母公司还未上市的情况,叶冠荣认为整体上市是内地企业接下来需要面对的问题,如何整合全部的力量让母公司上市是挑战。他透露今年中信集团即将走这样一条路。
叶冠荣认为一个企业的上市需要很长时间的准备,“不同的分公司、不同的产业,怎么去理顺不同的管理层、不同的控股,都需要很多的人力、物力,不是短期就可以完成的,可能需要一到两年的准备时间。”
叶冠荣还评价了中国的创业板,他认为从目前的情况来看,做得很好,已经募集到了几百亿美元的资金,这其实是帮了中小企业很大的忙,“中小企业在主板不能上市,可以通过创业板募集资金,待资金和规模够了,可以从创业板转到主板市场。”与此同时,他也认为由于是刚刚开始,风险会比较高,投资者应该清楚可能面临的风险,量力而行。(晨芳)
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