2011年04月15日 10:08
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯 博鳌亚洲论坛2011年年会于4月14-16日在中国海南博鳌举行，凤凰网财经全程进行报道，沃尔玛前总裁李斯阁表示，我们喜欢投资家族企业。

以下为发言实录：

沈南鹏：我记得PE/VC在中国来看，让我感觉企业的VC这一块通常发挥更重要的作用，比如说给中国的创新资金提供非常重大的作用，有些钱投入电子商务、 绿色科技，这方面今天非常热，但五年前并不是非常热。所以作为一个VC的企业，他重要的角色就是要寻找新的趋势，提供资金给什么样的企业呢？需要这种趋 势，我认为很多创新都要经历非常艰难的早期。比如说通过早期验证自己的经营模式，不断地尝试，我现在说PE/VC的确有角色要去发挥。因为VC他本来就是 冒险性质的，他要发现有正确的技术基因，有正确的商业模式，他当然会去投资，寻求一种共赢，这样的产品进入创新市场，会引起新行业的发展。

李斯阁您运行沃尔玛有很多经验，您从美国角度来看，能不能谈一谈创新在美国发挥什么作用？可以结合中国谈谈中国的情况。

李斯阁：沃尔玛在中国不断地布局，我退休两个月之后现在在做PE，我的一个PE企业只做家族企业，筹集了家族的钱做家族企业，并没有那么多的事。比如说家族的孩子、兄弟想要做的话也可以做，他们并不想去上市。我现在也是VC企业的董事会主席，我们可以看到现在和以前前的世界完全不了，我感到这种讨论很有趣是因为很多东西的价值都是过高的估计。当然，过高的估价会有一些成本要付出，我们现在看到有一些出售价格市场太高，他们现在所出售的价格非常高，还有在中国以外地区的出售价格非常高，未来这种情况可能会更糟糕。现在我们看到也一些企业做得非常高，在这种不断巩固和加强的市场情况下，你能够给客户带来什么样的价值呢？最终尤其从供应商角度来说要进行加强，比如说加强供应商的物流体系，更好地控制质量和卫生，确保食品的安全，这些方面都要考虑。所以从我的角度来看，PE会发挥作用，提供一些资本、物质优化物流，把这些力量团结起来，更好地服务中国的消费者，这个潮流应该是消费者推动的。我没有看到这个过程是 VC自上而下的推动，而是市场创造了机会。我们在座的一些人通过市场方面的经验驱动行业的发展，而不是自上而下的驱动。

美国与中国的情况有所不同，沃尔玛获得很多资本，建立了很大的品牌，购买了一个公司，给一些品牌很多钱，给他们15%-20%的钱，让他们继续发展。我觉得这种模式在中国可以采用，是可以发生的。我觉得现在全世界范围内都有一些人储蓄钱，他们非常想获得回报，他们会因为没有多少经验，有时候会花过渡的钱收购，为什么？他们想获得回报，他们花更多的钱去购买，但我担心这些企业当中有一些会出问题。

沈南鹏：谢谢Lee。我想进一步问一下，刚才你提到与美国家族企业打交道，PE在这个过程中发挥什么作用？因为很多PE 企业，尤其是中国企业，特别是传统行业的PE企业是家族企业，他们没有对外部企业开放，您对这样的企业提什么建议？

李斯阁：这就像我们年轻的时候选择爱人，要与他们发展进一步的关系。我们最近做了一个企业，这个企业有11个兄弟姐妹，有2个想在里面做，有9个想出来，他 们并不想出来，他们环顾四周并不想发展，他们并不想愚蠢的做估价，他们想的是谁能致力于长期的发展？他们寻求长期的关系来维系他们的祖先创造的品牌。并不是说你做的一切都是基于金融、财务方面的交易。说到BDT资本，一个年轻人建立了这个企业，他创立了一种长期的合作关系，我觉得这做得非常不错。