曹远征：全球经济需要再平衡

各国的复苏步伐不一致，导致各国复苏政策不一致，构成了2011年新的经济风险

【《财经》记者 张春辉】中银国际控股有限公司董事、首席经济学家曹远征认为，各国的复苏步伐不一致，导致各国复苏政策不一致，构成了2011年新的经济风险。

2010年12月17日，《财经》年会“2011：预测与战略”在北京举行，曹远征在“世界与中国经济走势”演讲中表达了上述观点。

“复苏进程的不一致性最核心的一点体现是，在新兴市场国家出现了实质性的复苏，最重要的表现是就业增长，但是在发达经济国家是无就业增长的复苏，这是最重要的差异。这个差异导致出现三条新的经济风险”，曹远征说。

曹远征分析认为，第一个风险是，所谓不就业增长复苏，意味着金融危机的去杠杆化趋势已经结束。但是，无就业增长，实体经济的再杠杆化并没有展开，这两者的差异造成了全球资金的泛滥，甚至进一步加快了泛滥的趋势，明年全球经济动荡几率进一步加大。

第二个风险是，在这个过程中间，发达国家传统的去杠杆化在各国复苏的步伐是不一致的。在欧洲，去杠杆化过程似乎还在进行，而且还是传统型的。如果说在希腊这些国家是主权债务危机，私人债务被主权债务所取代的话，在爱尔兰、西班牙出现的债务问题还是房贷等各种各样的问题。这就构成了新的风险，大家一般认为，在明年三四月份葡萄牙、西班牙又到了还债的高峰，能否筹措到足够的资金解决债务，从而解决银行的问题，对它们来说是一个考验。

第三个风险是，在上述两种情况下，热钱在到处流动，对各国货币造成极大的波动，明年的货币是波动的，尤其是新兴市场国家，由于经济增长比较少，这种增长的差异，经济有过热的可能性，所以收紧货币政策，产生利率差异，从而加大货币的差异。在这样的情况下会出现几个风险，更核心的问题说明，过去全球不平衡的情况加上了新的不平衡，是政策的不平衡，使不平衡的问题变得更严重。

为此，曹远征认为世界经济再平衡是必然的也是必须的。

《财经》年会由《财经》杂志、《财经网》主办，自2004年开始举办以来，每年吸引大批高级政经官员、国际组织要员、企业领袖以及中外知名经济学家积极参与，聚焦来年的世界经济、政治、社会、科技、文化等方面的事件和发展趋势，深入分析时事热点，精确解读国策趋势，积极探讨产业前景，被誉为关于中国经济走向最具权威性和前瞻性的国际思想交流盛会。

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