刘胜军：IPO审批制废除时机已成熟(3)

2012年02月14日 16:03
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经：中国的股权融资成本为什么这么低？

刘胜军：一方面来讲是因为我们股市的吸引力高，另外一方面是我们很多上市公司不分红，这个也是不可思议的，它为什么不分红还能够存在呢？这个从根本上来讲还是因为我们现在整个股市的供求关系被扭曲了。我很不同意一种说法说最近大盘不好，应该暂停新股才行，这个是没有逻辑的，因为新股发行就像在市场上买卖东西一样，大盘不好咱们叫它价格低一点，大盘好咱们就叫它价格高一点，你凭什么不让它发行。

我们举个例子，比如海南航空在融资，它如果以五块钱一股融资的话投资的利润太高，那你可以把价格降到三块钱，但是你不能够说你不允许它融资，因为这本来就是一个企业正常交易的行为，在中国就变成了一个特权，所以说我们市场扭曲现象归根结底都是审批制带来的。

当然之所以提出这个，就是我们能不能不要审批制，其实根深蒂固反映的还是说大家对审批制放开之后会不会更乱，有这样一个担忧，这个担忧就是我反复强调的，一方面上市放开之后吸引力会下来，造假的动机会减弱。另外一方面证监会它应该回归它的主业，我们可以想象证监会如果不搞审批了，那么证监会剩下的事情很简单就是要搞监管，就是要发现哪些公司造假然后去进行局部的惩罚。

凤凰网财经：IPO审批制废除后能否降低权力寻租现象？

刘胜军：如果说证监会没有审批了更多的公司去造假，然后造假的人也可以搞定证监会的官员让他不要来干预，这种可能性当然是存在的，现在肯定也存在这种现象，但是我们知道这种现象和IPO造假过程相比利益体制是不一样的。

因为一种情况是我们现在讲的腐败，这种情况下这些权力是非常隐蔽的，几乎很难从法律上追究他的责任，所以说在目前的阶段来讲权力干预IPO审批过程几乎是不可阻挡的。但是如果说放开取消之后如果有的公司造假，这些造假者再去买通这些权力来保护他，其中涉嫌的风险会大很多，也就是说这些权力干预或者去充当这个保护伞会更加的谨慎。

当然我们肯定不是说取消审批制一定是好的，从根本上讲肯定还是取决于证监会能不能够有效的充当监管者这一个角色，这样一个角色的发挥肯定和证监会执法的意志是密切相关的。就是证监会第一能不能顶住压力把很多违法者都去惩罚。第二个是说我们现有的法律体制是不是能够给这些违法者带来严厉的惩罚。我觉得这个是最关键的刑事责任，如果说一个公司造假不坐牢，没有刑事责任的话，你罚他再多的钱其实都没有太大意义。

所以我们现在情况就是说不废除审批制还基本能保护投资者，反而鼓励腐败和造假，如果取消审批制我们就有希望减少造假的动力，也有希望让整个证监会进行有效地监管。当然我说了这个不是百分之百的监管，肯定也要和证监会的执法意识这方面有关系，这应该是我们去努力的方向。

另外一个很重要的是证监会如果取消审批制之后，我们对新闻媒体的管制应该放松，因为大量的打击造假的行为其实都是由媒体来发言的，其实很多事情也是媒体调查出来的。我们看到证监会发审委员审了之后已经通过了，但是记者随便去调查一下就知道这个公司有问题，所以说很多事情我觉得更多地要靠社会的力量去解决，如果说我们取消了审批制就给媒体监督和社会舆论更大的自由空间，证监会也能够比较认真地去履行监管的角色，我相信我们市场还是有希望迎来很好的发展。

另外特别重要的是说我们现在审批制的焦点其实把很多优秀企业都排除在外了，这样的公司在内地上不了市，我相信我们如果取消这样的标准之后投资者是会有能力判断的，对投资者而言他会有更多的机会，才能够真正有更多不断通过创造价值来回报社会的企业，中国的证券市场才能够有一个很好的未来。

不然的话我们永远是在目前这个局面，就是说一方面大量企业造假上市，另外一方面行为非常短期化，因为业绩不行了我把它卖掉卖个壳，所以我们看到我们看到的市场都是短期化的行为，真正值得你长期投资下去的公司非常非常少。

凤凰网财经：感谢您接受我们的采访。