2011年04月03日 19:36
来源：凤凰卫视

字号:T|T

0人参与0条评论打印转发

凤凰卫视4月3日《财经点对点》节目播出“谢国忠：日央行注资难持续 灾难时应买国债”，以下为文字实录：

曾瀞漪：我们刚刚看到是在日本内国，但是我们看到这次核危机影响的不只是日本，还有全世界，我们首先来看在汇价的波动方面，这部分具体就要谈到就是日元在日本发生灾难之后，日本央行投注了几十万亿的亿元，到市场去稳定金融市场，然后又说要发10万亿的日元去买国债，但是这个东西，有些人认为会引起更多的流动性，有人说认为是不会的。因为现在美国的QE2已经是很多了，那么日本这个会不会增加国际市场的拥挤？

谢国忠：我觉得是会的，短期来说，因为日本央行这20年，一直不敢说做出一个真正的去印钞票这样的举动，印钞票就是说你买长期的国债，如果你是短期的话，只不过是借给银行的钱的话，把利息降到零，借给银行的钱，这并不一定是真的会带来有效的流通的上升，因为银行不一定是把这个钱带出去，日本的情况过去20年就是这样，所谓的流通化陷阱，所以现在日本央行在做的事情，跟过去区别不是很多，所以市场认为它购买了长期的国债，这个钱才走出去了，如果你还是跟银行之间在互动的话，钱不一定走出去的。

所以为什么市场上有这样的一个观点，认为日元要涨，这个国家出了这么大的事，日元还要涨，为什么呢？日本的企业要把海外的资产拿回来，换成日元之后，去搞中心建设，所以它从技术上来说，在短期的话，供求关系会带来日元的上升。

但是我认为日本央行这个政策是不可持续的，现在日本政府已经在政治上给央行要带来压力，就在特殊情况下，央行是应该去买国债的，现在议会的观点就是说现在还不特殊，什么时候是特殊。

所以日本的央行的行长还是继续抵抗，认为如果我们这样做的话，会引起通胀，会引起贬值。但从日本来说，通胀贬值并不是坏事情，它原来就是通缩的，有点通胀也不是坏事情。如果你贬一下的话，给它出口赚更多的钱，对现在重建也是件好事情，所以我觉得这两边对齐的话，最终这期央行是要败退的，所以会出现比较大规模的去购买国债。

如果它不去这样做的话，市场也不会支持它这个政策，如果日本政府再要发那么多的国债，市场的承受能力有没有，这是很大的问题。所以最终日本的央行要做的事情是跟美国的QE2是很类似的，美国的QE2也是印了钞票之后去买国债，它这个钱直接就进入了经济的体系，因为你买了美国的国债，美国政府拿了这个钱之后的话，它马上就花，或者是减税，等于把这个钱发给老百姓了，所以它不是通过银行体系来做的。

而且日本做的规模比美国要大，美国的QE2是6000亿美金，对美国的GDP来说是个百分点，日本要做的话，是会远远超过这个的，所以后果就是日元是要贬的，美金在QE2之后贬了10个百分点，就是说如果日本的话，它做的数量型的货币扩张的政策，超过美国的话，日元贬的也会比这个更多。

曾瀞漪：你估计日元如果这样下去的话，大概会贬到什么样的一个价位？

谢国忠：我觉得今年日元兑美元的话，到100的可能性还是蛮大的，最近这一段时间，我们看到美元特别落，在世界不稳定，一般的美元是一个避风险的一个货币，所以在世界出现像中东这样革命，日本这样大的灾难的时候，美军应该是涨的，但是最近美金是掉的，也是因为联储信誉是出现了巨大的问题了，但这并不代表经济基本规律的话，就是失去效果了，如果是日本这边也是做QE的话，做的比美国更大的话，那日元相对美元是应该贬的。