谢国忠：为什么投资者对中国股市失去信心

2011年05月29日 22:16
来源：凤凰卫视

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凤凰卫视5月29日《财经点对点》节目播出“谢国忠：为什么投资者对中国股市失去信心”，以下为文字实录：

曾瀞漪：中国内地股市从上证综指来看的话，它又逼近了快到2700点，就是这么多年来一直在3000点上下徘徊，然后现在一直往下跌，到2700点左右。所以中国股市即使跟中国经济的表现，增长率上来说，中国经济表现是全球最好的，但是中国的股市表现却是在尾端的，然后最近的表现又不好，到底它的问题出什么地方？为什么投资者对于中国的股市失去了信心？

谢国忠：有两方面，一方面就是资金紧张的问题，第二方面就是成本上升的问题。资金紧张来说，中国过去放那么多钱都是进入楼市、股市的，没有形成通胀。现在已经有通胀问题了，因为是过去放的钱再转化成通胀。政府就必须要收紧货币政策，所以货币增加的速度从20下降到16，就少了4个百分点。

另外就实体经济因为有通胀，它在货币当中占的比例也上升了，原来在楼市、股市里面的钱，也变成了通胀。方便面涨价，蔬菜涨价，在这转的过程当中需要更多的货币，所以资本市场这边能流的货币就会变少了。具体怎么来反应这件事呢？当然跟利息有关，中国现在货币收紧主要是量化的政策。银行是政府控制的，政府拥有的，所以它可以限制贷款的规模，这样就是引起了在民间融资成本的大幅度上升，利息就是超过20%是很普通的。

所以说官方的利息涨的不多，但实际利息涨的很多。你应该看中国的利息，两边要平均一下，中国的贷款利息已经过10%，这样高的利息对股市就有压力了。如果资金的出路，比如说民间的资本，我可以去放高利贷，20%、30%的回报，我为什么到股市里来冒险。我觉得资金的问题，一时半载是很难解决的。另外也有一个成本上升的问题，劳动力和其他的生产要素价格都在上升，能源、食品等等之类的。而中国通胀严重，政府经常干预说是企业不要涨价，在盈利上面是有一定的阴影的。