中投二号轮廓渐悉：打造中国淡马锡

2010年08月03日 11:12中国企业家网【大中小】【打印】共有评论0条

如何实现国有资产可进可退的流通并实现保值增值，是摆在中投二号以及国资委面前的一项新课题，淡马锡在国有资产运营管理上的优势，无疑为中投二号树立了一个标杆

【中国企业家网】近期安泰科技(000969.SZ)、三友化工(600409.SH)、强生控股(600662.SH)等宣布重组方案下的涨停，均在提示作为国资整合平台的国新资产管理公司(中投二号)的呼之欲出。

根据2007年国资委发布《关于中央企业布局结构调整的指导意见》，2010年中央企业将调整重组至80~100家。截至目前，我国央企数量仍有约125家，这意味着年内至少有25家央企会被卷入重组整合的大潮中。依照此前市场分析，中投二号一来可以把中小央企业划转进来，变成旗下子公司，从而快速实现国资委的承诺，二来可以令国资委今后整合重组企业更为方便快捷。

不过，中投二号快马加鞭筹建背后的另一重要原因，正如国资委主任李荣融在2009年6月份回应网上提问时，提及国资委未来角色与地位的改变所言“国资委不能又当运动员，又当裁判员，未来国资委功能将主要放在监督上，国有资产的运营会委托给资产经营公司”。相较于对央企剥离、整合的职能，中投二号显然更适合国有资产经营公司这一角色，作为国资委的“操盘手”，其背后新加坡淡马锡模式的轮廓日悉明朗。

作为国资委多年来努力学习的“范本”之一，淡马锡自2010年以来偕新加坡政府投资有限公司(GIC)多次与国资委高层密切接洽，希冀参与央企重组，印证了这种定位。淡马锡控股有限公司隶属于新加坡财政部，是新加坡最大的全资国有控股公司，负责管理新加坡所有的政府关联企业并运作国有资本，所持股票市值占到整个新加坡股票市场的47%，几乎主宰着新加坡的经济命脉。

在政府对企业的投资上，如何实现国有资产可进可退的流通并实现保值增值，是摆在中投二号以及国资委面前的一项新课题，淡马锡在国有资产运营管理上的优势，无疑为中投二号树立了一个标杆。与此同时，专长于海外扩张的淡马锡也希冀从中国高经济增长下的企业运营中分享高额回报。

“入股国新资产管理公司将是未来二者最有可能的合作方式之一。”北京科技大学国资研究专家刘澄表示。

伴随中投二号角色的日悉明确，国有资产的管理、监督、运营三层职能架构的稳定状态逐渐形成，三者间的分权制衡亦成为国资委角色转变的重点。此前，李荣融已经明确表明国资委的职能将“往上走，着力于监督”，而在投资方面，淡马锡模式无疑值得中投二号借鉴。

依照淡马锡的管理模式，并不直接介入相关企业的经营和决策，而是通过加强董事会建设来实现对相关企业的有效监督和管理，把握企业发展方向和投资计划，并通过直接投资、管理投资以及割让投资等方式，确保国有资产保值增值。在淡马锡成立三十多年来，很少对企业发生投资和决策失误，平均每年为股东获取超过16%的总投资回报率。

作者：吴小我

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