英媒评价周小川：中国最有能力的技术官僚(2)

2013年03月19日 03:50
来源：新京报 作者：苏曼丽 吴敏

0人参与0条评论

“百万亿先生”

多数市场人士认为，将货币超发和通胀的板子全打到央行身上并不恰当。在中国，很多货币政策的推出并非央行独立决策。

在周小川任内，中国央行通过货币政策调节市场常态化。

周小川在3月13日的记者会上说，中国的货币政策是为四项目标共同服务的，第一是保持低通胀；第二是促进经济增长；第三是促进就业；第四是保持国际收支基本平衡。

但是，货币政策多数时候会带来争议。

全球范围内最知名的央行行长，美联储前主席格林斯潘任内，美国经济成功摆脱网络经济泡沫的影响，实现了长达十多年的持续繁荣，但在2008年之后，越来越多的市场人士认为格林斯潘时代的宽松是金融危机爆发的主要原因。

而在中国，周小川在近期有了一个新称号，“百万亿先生”。

今年2月末，中国广义货币供应量(M2)逼近100万亿元，而2002年初只有16万亿元。渣打银行测算，2011年中国提供了全球新增广义货币中的52%。

在这些数据背后，是2009年以来，市场甚至部分政府职能部门对于“货币超发”颇有微词。

央行在2008年10月开始准备，11月即配合政府一揽子刺激计划采取应对措施。但包括财政政策在内的宽松政策，被认为导致了后来的通胀、资产价格泡沫等一系列问题。

2009年9月，当时已经从央行卸任的吴晓灵就对宽松货币政策提出批评。发改委也一度发出过“货币超发”导致通胀的言论。

在2012年底的财新峰会上，周小川在长达一个小时的演讲中说，全球经济剧烈下滑，有人称之为“自由落体”。在各方面难以预估冲击强度的情况下，行动必须要快。

周小川说，谁也不知道力度怎样合适，总体上力度大一点比小一点好，早一点抑制住(危机扩散)，效果要好一些。

他在今年3月份全国两会中表示，货币政策有利有弊，不能既要效果好，又要零代价。

不过他也承认，如果应对金融危机的政策能再早一点退出，效果可能会好一些。“不能这山望着那山高”。

对于M2数量，周小川认为，如果将M2数量和GDP相比，中国不是最高的，中国储蓄率高，间接融资比较大，因此M2比重较高。M2保持在合适水平，不会导致突发性的物价上涨。

但多数市场人士认为，将货币超发和通胀的板子全打到央行身上并不恰当。

在中国，央行并非如美联储一样独立于体系之外，很多货币政策的推出并非独立决策。此外整个银行体系也并非完全商业化。

吴晓灵在2011年提出的金融改革顶层设计建议中，其中一点正是央行独立性问题。

社科院学者张明认为，周小川的留任，一方面是来自最高层的对周小川行长过去10年内工作的肯定，也反映出要在当前格局下找到一个完美的继任者的困难；另一方面，这可能蕴涵了要进一步增强央行货币政策独立性的意味，甚至可能为传说中的金融大部制改革埋下了伏笔。

- 展望

周小川的新征程

新任期内，人民币国际化与管理通胀将是周小川的主要任务

对于人民币国际化，虽然目前官方提法仍然谨慎，但市场仍预期周小川连任后，中国在这一政策上能稳步推进。

在周小川的十年任期内，中国经济经历了从亚洲金融危机复苏，到经济高涨以及全球金融危机，其间中国推行了汇率改革，推动了利率市场化等。

如今，65岁的周小川破例留任央行行长，他的挑战还在继续。

人民币国际化新征程

学者巴曙松认为，在成功推行国有银行股改上市等重大金融改革后，预期人民币国际化可能成为新任期的主要任务之一。

2009年3月23日，央行行长周小川在央行网站发表署名文章，首次公开提出创建超主权国际储备货币的新主张。周小川还建议应该扩大国际货币基金组织的“特别提款权”，以取代美元作为国际储备货币。

周小川的言论在发达国家激起了惊涛骇浪。当年，周小川就因此番言论入围《时代》人物榜。同年12月，美国《外交政策》杂志选出本年度100名思想者，周小川因为“警醒国际不应再依赖美元”列第9名。

不仅是人民币国际化的开场白。市场预期中的“国际化”，并非仅仅指人民币的跨境使用，还包括人民币在资本项目下的自由兑换。

早在1992年，周小川就和谢平等人完成了《人民币走向可兑换》的课题研究，其中称人民币可兑换不是改革的目的，而是实现改革开放总体目标必不可少的步骤。

随后“实现人民币自由兑换”的字句出现在十四届三中全会文件中，随后实现了人民币在经常项目下的可自由兑换。但人民币资本项目下的可兑换目前仍然推进缓慢。

在今年3月13日的全国人大发布会上，周小川说，人民币跨境使用发展后，会产生推进资本项目可兑换的需求，但是因为资本项目可兑换也是一件非常复杂的事情，“所以我们还是按逐步实现的提法来把握”。

在中国经济转型的阶段，更自由的人民币反过来将可培育更开放健康的市场。虽然目前官方提法仍然谨慎，但市场仍预期周小川连任后，中国在这一政策上能稳步推进。

通胀永远是难题

对于央行而言，管理通胀永远是主题之一，大部分情况下还是最重要的主题。

2003年到2012年间，周小川执掌央行的前十年间，从数据上看，中国经济整体实现了高增长和低通胀的态势。

社科院学者张明的统计显示，十年间中国年均GDP增速为10.5%，CPI增速3%。他认为，这部分归功于“货币政策操作的科学性与合理性”。

中国经济周期的大幅波动、经常出现的过热，时常考验货币当局的智慧。比如在2007年，央行史无前例地6次动用加息工具。在治理流动性过剩中，当年的周小川更像一个“斗士”。从年初一直到年尾，10次上调存款准备金率5.5个百分点，这是一年前任何专家都没有预测到的。货币掉期、定向央票、特别国债、特种存款也成为他手中的“武器”。

新时期如何管理通胀，一些学者提出了很简单但实际的疑问，比如如何在理顺资源价格体系的情况下管理通胀。

周小川在3月13日的记者会上说，要高度关注通货膨胀。对于可以容忍高通胀的看法，他认为，“这种想法可能不一定对”。

对此，英国《金融时报》报道称，这是“周小川在他一年里最重要的记者会上做出的‘鹰派’表态”，表明中国为了遏制物价和楼市，愿意接受略微慢一些的经济增长。

打印转发