信诚基金：经济如预期放缓 通胀仍处高位

2011年05月11日 15:55
来源：凤凰网财经

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今日，国家统计局公布了2011年4月份物价、工业和投资等宏观数据。信诚基金表示，虽然从数据来看经济如预期放缓，但通胀仍处在高位且投资强劲，确认通胀顶部的说法为时尚早。

数据显示，4月份 CPI同比上涨5.3%，虽较3月份CPI涨幅5.4%略有下降，但实际上仍高出市场预期。此前市场根据蔬菜价格在4月的大幅下降将CPI预期下调至5.1%附近。信诚基金认为，通胀的根本推动力还是货币，不能指望靠“菜贱伤农”的代价来压低CPI，菜价下跌挫伤农民积极性只会引起未来菜价的反弹。

在信诚基金看来，目前下游存在去库存压力，可能短期会压制价格，但投资的强劲预示着中期内通胀压力难以根本性消失。

此外，数据还显示，4月份工业增加值同比上涨13.4%，季调环比涨0.93%，较3月明显放缓。其中重工业略好于轻工业，这与下游企业普遍面临成本上升和资金紧张双重压力一致。

值得注意的是，昨日，中国海关总署公布了4月进出口数据：出口在3月消除春节返工荒冲击后，4月维持稳步增长同比29.9%，季调环比约2.4%，未来出口可能受到世界各国普遍的紧缩合力出现少许放缓，但不致引起大幅下滑；进口同比21.8%，季调后放缓明显。进口尤其是铁矿砂、铜等原材料进口下降，基本印证短期内经济放缓事实。

信诚基金表示，从整体来看，紧缩货币政策效果初现，但还没达到目标：经济虽有放缓，但通胀仍处于高位，通胀顶部言之尚早。短期内政策基调不变。因此，就今年市场来看，二季度还将是一个震荡市场，市场真正走出大牛市行情目前还缺少足够的支撑。