2011年03月21日 21:18
来源：凤凰卫视

字号:T|T

0人参与0条评论打印转发

凤凰卫视3月21日《金石财经》节目播出“胡一帆：日本救市为短期融资 无长期影响”，以下为文字实录：

曾瀞漪：看到日本救灾投放大量的资金到市场之后，大家有很多很多的疑问，首先就是关于流动性是不是会到中国，你觉得上个星期五中国突然调升存款准备金率，跟日元这么多在市场上，是不是有直接的关关系呢？

胡一帆：我自己的看法，调存款准备金还是为了控制国内的流动性，实际上和日元相关性可能有一些，但是相关性还是比较小，我觉得最主要的还是控制货币数量，控制流动性，因为确实是现在通胀还是处于比较高的位置，货币也是在迅速的回升。

曾瀞漪：但市场的疑问是这样，一般都认为美国第二轮量宽政策，推高了全球的流动性，使得流动性泛滥，现在日本有这么多钱在市场上，钱滚起来之后会不会造成全球资金越来越多，对商品的需求，不管是不是有真实的需求，商品价格也推高，当然全球通胀会不会因此又变高了，您怎么看这种QE2跟日本央行的同质，会不会也同质性的关系？

胡一帆：我觉得日本央行当然是对流动性会有增加，但是增长的量并没有市场想像的那么大，首先是日本央行22万亿的短期流动性，实质上是短期票据的融资，不会给市场造成大的流动性，只是在隔夜拆借上面给银行的投衬调拨。

第二就是会增加市场流动性的10万亿政府债券，还有对企业债的一些购买，实质上日本一直在购买国债，它只是把原来的那部分量增加一些，另外一部分也需要在两年时间内，陆陆续续购买，并不会像我们大家想像的，在市场上忽然一下把闸门打开了，10万亿的流动性冲进来。

10万亿的债券购买，实质上也就是8千多亿债券的购买，QE2实质上在半年时间内的注资，这个需要在两年时间内，时间窗口也是比较长，所以我们觉得会有影响，但并不会像市场上想像那样忽然造成洪水的泛滥。