2010年06月26日 00:31凤凰网财经【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

由上海市政府和中国一行三会共同主办的2010陆家嘴金融论坛于6月25-26日在上海举行，本次论坛的主题为“危机之后的经济结构调整与金融变革”，凤凰网进行全程直播。玫瑰石顾问公司董事谢国忠在与凤凰网的独家对话中表示，货币政策如果不调整会带来很大的社会不稳定。以下为对话实录：

凤凰网：谢老师您好，现在有人谈到包括国际间的形势，包括国内货币收缩，说有可能有通缩的隐忧有二次探底的风险。您觉得说现在是通胀跟通缩这个风险哪个大一些？

谢国忠：世界经济局部地区有暂时的通缩，因为需求也比较弱，但是从中长期来看要看生产要素成本的上升和下降，和货币政策，总的趋势来说是通胀型的。中国对货币政策现在是有点限制，最近看到贷款的增加速度跟去年来看是差不多的，所以也不能说货币在紧缩，过去放了那么多货币积累的通胀压力是很大的，所以我觉得这几年通胀的趋势是不可避免的。

凤凰网：您刚才提到去年放了货币，现在有专家认为中国银行业，因为信贷主要是投向融资平台和房地产市场，所以银行业市场的恶化，已经成了必然趋势，您如何看这个观点？

谢国忠：因为中国的贷款主要都是抵押贷款，抵押的资产主要是房地产，土地，土地在很多地方最近都涨了十几倍。所以在这种情况下如果是加息以后，土地价格回调的话，可能性是非常大的，回调的话会有一定不良资产的，这个银行也在融资扩大股本金。对于以后应付这样一个问题，也打了比较好的捷径。我觉得这一次不良资产不会新十年前那么高的，十年前到了40%的水平，这一次不会那么高的，只要人行今天和明年能够成功的就是增加，它们的股本金应该说能渡过这个难关的。

凤凰网：您如何看待一个内地这种地方融资平台这样一个问题？

谢国忠：因为很多的地方经济不好，地方政府又想发展，所以它融了很多的钱，想通过先投资，投了以后其他的公司都会来了，这种先燥起来然后等别人来这样的政策在很多小地方，最终是不会成功的。中国现在核心问题是城市化遍地开花的问题，很多小城市的发展是不应该发展，它没有条件发展，投资最终是个浪费。所以在政府方面，中央政策一定要注意的。

但是中国的城市化应该走的是大城市化的道路，所以在资本的分配方面，怎么样能够从现在这样一个局面，每个地方政府都去融资，到一个限制哪些政府可以融资，这个过程是非常重要。不然的话地方政府的债务出现危机的话，是早晚的问题。而且这个也会推动货币继续扩大，因为地方政府如果有问题，最终不可能地方政府破产，还是中央政府要提供援助的，这种援助很可能又通过放松货币政策来达到的。所以这个对于通胀又是带来很大的压力。

凤凰网：您认为在国内头痛，国外经济不确定的情况下，中国经济出现硬着陆的可能性有多大？

谢国忠：中国的经济硬着陆最终跟土地价格有关的，像现在如果还是想维持土地价格那么高的话，时间维持得越长，硬着陆的风险就越大。是不能通过行政手段来限制房地产的需求，这样来进行调控。政策应该是通过加息，能够让需求跟供应，自己按照利息的价格来调整，这才可能是软着陆的可能。

凤凰网：现在大家对美国加息的预期，已经就是说延迟到明年中后期，您觉得这个会对中国的货币政策有一些什么样的影响？

谢国忠：因为欧洲降低财政赤字，这样会使得美国延迟加息，但是我觉得这个延迟也不会是太久的，毕竟美国也看得到有一定的通胀压力。特别如果石油价格重上一百块，美联储加息的可能性是很大的，所以我觉得今后美国加息的可能性还是非常大的。

凤凰网：谢老师往后房价大概会是怎么样的一个走势？因为有人说今年年内会有一次加息的？

谢国忠：中国今年加息的可能性非常大，因为中国的通胀是领先于世界的，所以如果不加息的话，可能会引起一定的不稳定，像中国社会的不稳定都是由通胀引起来的。现在我们看到的罢工，等等之类的都是跟通胀有关的，所以货币政策如果不调整的话，会带来很大的社会不稳定的。当然货币政策调整以后，对房价会有真正的作用。可以说国家这种行政的政策是暂时的，是不可持续的，所以房价还原有待一段，还原达到一个正常的水平。

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2010陆家嘴金融论坛

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