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2011年05月20日 17:20
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯 由上海市政府和中国一行三会共同主办的2011陆家嘴金融论坛于5月19-21日在上海举行，本次论坛的主题为“新时期的金融体系及其宏观管理”，凤凰网财经进行全程直播。香港财经事务及库务局局长陈家强在全体大会四：“新时期上海国际金融中心建设的机遇”上表示，人民币国际化过程跟资本账开放是有必然的关系，这个关系是跑不掉的。在境外的人民币一定要回流到内地，不能说外地的人民币在外面流动，不回流的话很难推进人民币国际化。

以下为发言实录：

我的讲话有两个困难，第一个我是最后一个讲的，有很多发言的内容在之前都说过了，主持人给我五分钟，5分钟也很好，我不用太多地发言。第二个困难在哪里呢？我的稿子是英文写的，现在我决定要用普通话来讲，希望我的普通话5分钟够用。

我非常荣幸第二次参加陆家嘴论坛，去年来的时候也是谈到人民币跨境使用的话题。当时我是作以下的发言，我说上海发展金融市场，当然随着人民币国际化程度会越来越开放，越来越国际化，不过人民币国际化程度会决定上海市场国际化程度，这两者是有关系的，刚刚很多发言者都谈到这一点。

如果谈到人民币跨境使用，过去一年，人民币国际化经过市场检查以后，看到成绩怎么样，可以看到过去一年人民币国际化是很成功的。在香港是人民币跨境使用非常大的得益者，看到香港的人民币存款从去年，这个时候大概是890亿，到现在是4500多亿，存款增长非常大。

我有指出人民币跨境使用，人民币国际化，现在国家的策略怎么样推出跨境使用，在国际上没有先例，从来没有一个国家货币还没有开放，就鼓励货币在国际市场上使用，所以我们是一个创新。在资本帐户还受管制的情况下推出人民币国际化，是一个创新。这个政策出来的时候，不一定很多市场认同，很多人觉得这个很难成功，不过现在我们从过去一年的情况看，人民币离岸业务的发展，可以说发展的势头非常快，发展成果也是举世瞩目的。

如果以前我们担心人民币跨境使用发展太快，这一年在香港离岸市场，其他的离岸市场，会不会太快，希望大家可以看到，其实不用担心太快，过去这一年的成，我们看到，目前推出人民币国际化其实风险是可控的，很多方面是达到我们原来政策的目标。很多数字就不谈了，刚刚有很多专家已经谈到了跨境贸易的数字，谈到香港存款的数字，也看到了人民币跨境业务的成功。在香港我们很乐意看到金融工具推出来，包括很多的“点心债”在香港推出来。

可以看到，这一年给我们的经验是说，我们国家发展人民币跨境使用的战略，是非常有可能成功，有很大空间的发展。当然很多事情要做，我觉得这个事情是可以做的。今天我们谈到最主要的话题是上海市场国际化怎么样发展。所以从刚刚我谈到人民币在香港的经验，从我个人的看法，我希望可以带来一些香港的角度，以提供讨论。

当然人民币国际化，让上海的金融机构可以增加一些跨境的业务，对国际化进程一定是有用的。不过最重要的一个问题，也是包括刚刚戴相龙先生提到的一个问题，人民币国际化，现在完全是在贸易结算方面，我们不能不谈一个基本帐的问题，这是很重要的问题。不但是从人民币国际化过程里面是一个重要的问题，对上海发展国际金融中心，也是非常重要的问题。所以我们要谈到基本帐怎么样开放，以什么样的方式开放，尤其金融市场来说，金融的基金怎么样跨境可以使用，跨境的金融投资怎么样使用，这是非常重要的议题。

刚刚屠市长也谈到一些理论的问题，为什么要鼓励跨境资金使用，为什么要鼓励资金走出去，跟引进来？因为资金的流动对中国资本市场，会带来很好很多的好处。第一我相信，国际资金进来会减低资本市场融资成本，会给我们资本市场带来一些比较多元化的投资者群。打开资本市场、打开资本账，我相信会有利于我们资本市场的发展。同时如果让我们中国投资者可以参与外国市场的投资，当然是给他们带来更多的投资机会，也是对他们的风险管理、投资是有帮助。

所以总体来说，如果我们是打开了一个资本账，打开资金的渠道，会把上海金融市场，我们这个市场的定价与国际接轨。我相信这对我们金融稳定性是有好处的。所以很多人担心资金进来了，会不会带来很多金融的波动，这是有可能的。同时，我们也知道资金进来了，也会让我们的资本市场定价跟国际更接轨。当然这也不是很新的理论，我相信我们国家很多主持金融监管的人都明白这个事情。虽然我们资本账没有开，也是有很多方法，保证QDII，QFII，不同的东西出台，所以让我们资本账有某种程度的开放。

如果看看以前推出不同的安排，从现在目前的市场发展来说，这个安排不够力度，太有限了。所以我们在人民币跨境使用，有一年国际化的过程，开始走出很大步的时候，可以回顾一下，是不是可以把我们的资本账、金融市场的资金流动之门开放多一点、快一点。

我想说，人民币国际化过程跟资本账开放是有必然的关系，这个关系是跑不掉的。在境外的人民币一定要回流到内地，不能说外地的人民币在外面流动，不回流的话很难推进人民币国际化。怎么样回流渠道很重要，所以如果我们用FDI来控制它当然可以，但是如果对人民币国际化过程，我们信心比较强一点，对风险控制的理念比较清晰，可控工具比较多一点的时候，再多一点政策空间，我们把这个门开多一点。我想我们可以多一些外来资金进来。这个事情对上海很重要，如果没有这个开放我们资本市场的发展总是有很大的限制。

我们可以谈很多方法，怎么样推行这个事情，我想不用太多新的想法，我们以前很多QDII、QFII的方法，我相信这个方法，如果把它这个额度放大，把这个面放大的话，其实很容易，可以把资金流动打开一个门。比如说我们可以像QDII来说，参与的金融机构数字可以增加，其实也不一定由机构投资者来参与，某些有资格的个人投资者也可以参与，如果有足够投资者保护的话，我相信这是可以做的。如果可以讲QFII放大，让海外投资者参与我们的资本市场、参与IPO市场，也是可以把IPO市场弄得更火，把定价跟国际接轨，所以这个事情很容易做。

通过我们这几年的经验，风险是可以找到很好的控制方法。最主要的是跟上海的ETF，这是很好的方法，把两个市场的工具连接起来，风险可控，ETF做多一些，也是很容易做的事情。我觉得做这个事情应该比较大胆一点，现在我们人民币开放了，作为跨境使用了，很多QDII、QFII都可以用人民币来使用，这是很自然的事。

最后，我想谈谈香港和上海互动的关系。这个是我和关心的议题，也是这几天上海媒体常问的议题。我只有一个说法，上海跟香港，在我刚才说的问题里面，从资本账里面、在资金互动里面打开一扇门，会看到香港和上海两个市场在互动、互补方面，可以有更多的作用发挥。

[责任编辑：chenbl] 标签：人民币 跨境 市场 资本 

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