西葡再传连环降级 欧洲政客难取信市场

袁雪

12月21日，欧盟委员会宣布，将从明年1月起发行债券，为救助爱尔兰筹集资本。

据欧盟委员会的声明，“欧洲金融稳定机制”从2011年1月开始发首批欧元债券，“欧洲金融稳定工具”计划在1月底发行首批债券，但不一定局限于欧元债券。

欧盟消息人士对本报记者表示，两个融资工具都已为发行债券举行多次路演，“市场非常感兴趣，尤其是来自亚洲的青睐”。

“欧洲金融稳定工具”的新闻官Christof Roche则对本报记者透露，其首席执行官Klaus Regling近期频繁出行，已到或将到瑞士、国际货币基金组织(IMF)、伦敦、东京和阿布扎比等地，并将“二次造访”中国。

这将是欧元区首次作为一个整体发行债券，因此也有投资者将其视为未来欧元债券的先行者。

但市场担忧这些AAA级债券的出现将给葡萄牙、西班牙等欧元区二线国家的融资带来新的压力。一位参与“欧洲金融稳定工具”路演的银行家称，“投资者热爱‘欧洲金融稳定工具’，但如果你买了它，为何还会买西班牙国债呢？这个风险太大了。”

而穆迪21日表示,未来三个月内可能将葡萄牙A1评级调降1-2个级距；不到一周前，穆迪警告考虑下调西班牙政府债券评级。

这意味着虽然圣诞假期临近让欧元区面临的市场压力暂缓，但在明年年初还将面临着一场潜在的风暴，特别考虑到第一季度是国债发行的高峰期。

据估计，明年1月欧元区国家总融资需求会达到800亿欧元，大约为2011年全年计划发债量的10%。

而欧盟领导人却错过了2010年平息市场压力的最后一次机会。

12月16-17日的欧盟首脑峰会虽然就建立永久性救助机制的原则达成共识，但在市场更为关心的当下行动上却语焉不详。毕竟，永久性救助机制在2013年6月才会上马。

布鲁金斯学会高级研究员Domenico Lombardi表示，领导人们没能承认危机的系统性本质，并建立一个可信的金融安全网，这个安全网应该具有预防性功能，“例如增加欧洲金融稳定机制的规模，并加强其使用的灵活性”。

随着葡萄牙、西班牙等国面临的压力增大，增加金融稳定机制规模的议题在11月就已在欧盟决策圈中讨论，欧洲央行行长特里谢还曾公开呼吁欧元区国家应承担更多的责任。

虽然欧盟理事会主席范龙佩称欧盟将竭尽所能来确保欧元区的稳定，但欧盟内部所呈现的政治争论和压力则难以让市场相信，当增资需求真正出现时，欧盟能够做出快速反应。

担忧尤其针对最大出资国德国的反对声音。德国艾伯特基金会日内瓦办公室主任Matthes Buhbe对本报记者表示，德国几大政党政治精英实际上都力挺欧元及欧元区的完整和稳定，但受到民众的极大压力，“创建欧元时，持有强势德国马克的德国人已经蒙受一次经济损失；如今要求他们再次买单，当然很难接受”。

“这些国家需要进一步的市场压力，才可能同意采取更多行动”，一位欧洲外交官如是说。

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