通胀压力引发热议 专家提醒防范紧缩过头风险

2011年06月27日 05:29
来源：上海证券报

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第二届全球智库峰会现场 本报传真图

在全球经济复苏进程中，相伴而生的通胀风险成为最受关注的问题之一。在25日至26日举办的第二届全球智库峰会上，来自国内外的官员和专家学者纷纷指出，实现经济复苏需要警惕全球性通胀风险。

论坛上有学者指出，中国货币存量达到70万亿元，是GDP的两倍，而美国这两者的数字相近，进而认为我国货币流通太多，应采取紧缩货币的政策。对此，北京大学教授厉以宁表示，当前形势下，在实行货币流通量向所谓正常水平回归时，很可能引起一些企业产品供应链的断裂和资金链的断裂，对此风险应加以防范。

⊙记者 秦菲菲

稳定物价是宏观调控首要任务

国务院副总理李克强25日出席开幕式并发表演讲。他指出，实现经济健康复苏需要警惕全球性通胀风险。经济从衰退到复苏充满挑战，增长和通胀往往相伴而生。近一段时期，国际市场上粮食、石油、煤炭等大宗商品价格高位波动，通货膨胀在全球出现一定的蔓延之势，给经济增长带来阴影。

李克强强调，面对全球性通胀压力的挑战，单靠个别国家能力远远不够，需要各国相互沟通，加强宏观经济政策的协调，既恢复和保持经济增长，又抑制和减轻通货膨胀，才能促进世界经济健康运行。

李克强表示，中国已将保持物价稳定作为当前宏观经济调控的首要任务。“我们通过一方面增加粮食、能源等基础产品的有效供应，一方面抑制不合理的需求，有利于控制通胀预期和保持经济平稳运行。”李克强说。

全球范围内通胀压力加大的问题也引起很多专家学者的关注。金融危机爆发以来，由于各国政府的共同努力，世界经济避免了上世纪30年代大危机后的大萧条，出现缓慢复苏的迹象。但与此同时，“由于美联储实施量化宽松的货币政策，造成全球性通货膨胀，给世界经济复苏带来了新的冲击。”中国国际经济交流中心常务副理事长郑新立指出，如果说2009年国际贸易的大幅度下降是金融危机的第一轮冲击波，由美元贬值带来的通货膨胀则可能是第二轮冲击波。

在郑新立看来，第一轮冲击波使全球贸易下降了30%以上，第二轮冲击波可能使人们手里的美元资产被吞食掉三分之一以上，“这一轮冲击波与上一轮冲击波相比，破坏性和影响可能要大得多。”

不能忽略企业盈利前景预期

为了回笼银行体系的流动性，更好地控制住物价上涨的货币因素，今年以来，央行已经连续六次上调存款准备金率，大中型金融机构存款准备金率达到21.5%的高位。

北京大学教授厉以宁认为，任何通货膨胀都是货币现象，让货币流通量回归到正常水平的提法总的来说没有问题，但因为中国正处于转轨时期、产业结构正在调整、城乡存在二元结构，就中国而言，何谓货币流通量的“正常水平”需要考察。

“如果单用发达国家的经验可能造成这样的结果，所谓正常水平就是紧缩或者偏紧，而中国和西方市场完全不一样。”他说。

紧缩货币流通量过了头会有什么结果？厉以宁表示，在当前形势下，不同产业、不同企业、不同地区在收紧货币流动性政策影响下会受到不同程度的冲击，有的产业、地区和人群受影响大，要严防企业资金链和产品供应链的断裂。

“滞胀不是没有可能。”他说，稳定人们的通胀预期，对治理通胀是有效的，但是同时不能忽略企业盈利前景预期。

厉以宁强调，“如果把已经偏紧的货币流通量理解为还没有恢复到正常水平，继续紧缩，从微观层面来看，可能会进一步加剧部分企业的经营困难。”厉以宁说，对此风险应加以防范。

中国国际经济交流中心首席研究员、著名经济学家樊纲认为，中国经济增速仍高达9%以上，现在谈“滞胀”为时过早，但也要防止“紧缩过头”的趋势。

从物价来看，樊纲认为，目前通货膨胀基本已得到控制，应该说这轮通胀比2006年-2008年的通胀要相对温和。下半年通胀压力会趋于稳定。

樊纲强调，货币政策本质上永远不是针对一个变量，应该强调均衡，要兼顾经济增长和通胀治理等方面。他说，要防止“紧缩过头”的风险，这很可能导致经济增速过快下滑。