十年三危机 尚德会“破产”吗(2)

2011年11月22日 10:29
来源：中国企业家 作者：袭祥德

字号:T|T

0人参与0条评论打印转发

市场误判

在新加坡国际能源周上，施正荣获得了一个新头衔—亚洲光伏协会主席。多年来，他对此类荣誉一直乐此不疲，频繁出现在各类高端会议上，结交西方上流社会，呼吁保护地球环境，并将此种使命感贯穿到企业文化和公司使命中。

“高举高打”的手法，让施正荣获得了西方主流社会的认可，视其为中国光伏行业的领军者、中国的“太阳王”。依靠个人影响力、技术创新，引领光伏产业和尚德电力的发展，是施正荣这些年的独特做事方式。

不过，这种超越商业的行事风格，重长期而忽视现实竞争的策略，也让尚德吃了不少苦头，“尚德今天的困境，既有市场突变、产能过剩的外因，又有尚德多项决策失误累积的内因。”一位在尚德工作多年的中层告诉本刊记者。

近年来，正是由于施正荣在解决硅料、研发、生产、销售等产业链协同过程中出现的众多失误，直接导致了尚德先发优势的丧失，而这些失误与施对技术的崇拜和对市场的误判有直接关系。

2006年，从纽交所上市融资4亿美元的施正荣开始进行战略布局。

当时，多晶硅价格暴涨，冲破200美元/公斤，国内企业开始向上游硅料投资挺进。信奉专业化生产与分工的施正荣选择了另一种方式，与上游供应商签订长期协议，其中与MEMC签订了十年长期协议最为知名，协议价格每公斤100美元左右，其它长期协议的价格更加高昂。签订长期协议是基于施正荣对市场的判断，即多晶硅价格在连续暴涨后，十年内不会低于100美元。

同样基于这个判断，2007年施正荣在上海投资建立了薄膜电池工厂，一方面这是未来的新技术方向，尚德不容错过；另一方面多晶硅价格持续上涨，超过300美元/公斤，这让成本同样高昂的薄膜电池有利可图。

但施正荣没料到，大批中国光伏企业的搅局，让多晶硅价格仅两年间就从天价迅速暴跌，2010年多晶硅价格跌破了100美元/公斤，2011年更是跌破50美元/公斤，最新的价格已跌破25美元/公斤。

“从当时看，尚德签订长期协议一点问题没有，很多企业想签都签不下来，但它的问题在于没有控制好仓位，过于倚重长协，缺乏灵活性和对商业风险的判断。”一位主流光伏企业营销总监告诉《中国企业家》。

在蒙受了巨大损失之后，施正荣2009年关闭了薄膜电池工厂，2011年则以2亿美元的代价解除了与MEMC的长期协议。多晶硅价格的变化是施正荣进行战略部署的重要参考，随着多晶硅价格的跌幅超出预期，他的多笔投资也宣告失败。

光伏行业有一个特点，周期性波动比较大，产业链比较长，硅料、硅片、电池、组件、系统每一个环节都拥有投资价值，但是投资周期、回报率各不相同。这种情况下，企业如何定位其在产业链中的位置就显得十分重要。因为各个环节在盈利方面是对冲的：硅料价格高，组件就可能亏损；组件盈利好，硅料的利润就薄。

英利绿色能源非常坚定地做垂直一体化，从头做到尾，在行业大幅波动的几年里有效控制了成本和风险。对尚德来说，将产业重点放在电池、组件方面还是进一步上下延伸，一直是个充满争议的问题。

2008年金融危机前后，多晶硅价格剧烈波动，施正荣意识到必须在上游方面有所作为、控制成本。但他仍然选择了比较保守的合作方式。期间，尚德与环太硅科技有限公司成立硅片合资企业，随后耗资近1亿收购了硅片供应商顺大控股。

这两项垂直整合两年后再次宣告失败，暴露出施正荣商业整合经验的不足。“他特别强势，急切地想把环太变成尚德的一个内部车间，这是我们不能接受的。”镇江环太硅科技有限公司市场部高级经理吴明山对《中国企业家》说。

这期间，困于产业链布局的施正荣又做出另一项决策，在卢森堡合资成立了一家太阳能项目公司，全称为GlobalSolar Fund, S.C.A, Sicar(GSF)，尚德承诺出资2.58亿欧元，占基金规模的86%。正是这一基金的贡献，让2010年主业亏损的尚德勉强维持了账面盈利。2010年以来，施正荣开始启动新的转型，将企业资源重心逐渐向产业链下游倾斜。

然而，就在尚德战略转型交替之际，欧债危机爆发，这让施正荣必须提前面对其在制造成本控制方面的颓势。“过去，尚德一直领先市场2-3年，现在最多2-3个月，目前技术的同质化非常严重。”刘志波告诉《中国企业家》。

对于自己决策中的许多失误，施正荣并不否认，但他更多地将之理解为光伏市场波动大所致。他认为，尚德一直是引领行业发展，如同森林中的探路者，总是要付出走弯路的代价，相对来说采取跟随战略的企业就安全得多。

不管如何，施正荣性格的复杂性以及科学家的技术视角，在光伏行业从起步、快速膨胀、迅速成熟的浓缩历程中，暴露出了商业决策和管理方面的诸多劣势。

过去，尚德依靠技术、产品质量、品牌以及战略布局领先市场。现在，当技术优势被迅速拉平，产品质量被迅速拉近，成本和管理难题愈加凸显的时刻，尚德又遭遇了行业调整，真可谓雪上加霜。