斯蒂格利茨：宏观经济必须要更多关注财政政策

2012年03月17日 11:43
来源：凤凰财经

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凤凰财经讯 “中国发展高层论坛2012年会”3月17日在北京钓鱼台国宾馆举行，本届论坛的主题为“中国和世界：宏观经济与结构调整”。诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨在发言中表示，中国和其他的主要经济体能不能保持现有的经济发展的趋势，宏观经济必须要更多的去关注财政政策，财政政策不当的话，会导致赤字和债务危机。

以下为发言实录：

约瑟夫·斯蒂格利茨：时间有限，我只能快速的跟大家讲一下，实际上刚才也提到了很多点，包括我们今天早上的开幕式上都提到了很多点，我主要谈一下我们面临的一些主要的挑战，包括在欧洲方面的赤字等等。面对这些债务和赤字，我们能不能制定更加有效的宏观经济的政策，在促进经济增长的同时，又能够实现我们的长期目标，也就是刚才世行报告所提出的这些目标。我的结论是，应该是能做到的。

全球宏观经济的框架充满了不确定性，欧洲经济增长摇摆不定，亚洲的经济也出现了减缓的趋势。现在的重要问题是，中国和其他的主要经济体能不能保持现有的经济发展的趋势。宏观经济必须要更多的去关注财政政策，财政政策不当的话，会导致赤字和债务危机。

但是如果有效的政策，又可以防止金融体系出现系统性的问题。所以我们要更多的去关注财政政策。

我觉得刺激经济增长，在一定程度上是起到了作用，但是总的来说，它们的有效期比较短，规模并不是特别的大，而且我们也希望GDP能够保持一个快速的增长，如果没有这些刺激政策的话，GDP的增幅会短得多。开幕式上大家也都提到过，我们必须要做出一个权衡，是要求现在有更多的产出，而以后降低对产出的预期，还是做一个相反的政策的调整。因此，在制定财政政策的时候，我们不仅要保证当前的快速增长，还要保证未来有一个比较好的增长前景。

接下来我谈一下在欧洲，他们应该采取什么样的财政政策，包括美国有些州，他们应该采取什么样的财政政策，我提出这个问题就是财政紧缩是不是真的能产生效果？包括在西班牙的这些紧缩财政，他们会有什么后果呢？我觉得不会产生有效的影响，在这方面持反对意见的人提出了两种证据。

第一个是，统计学的分析表明，实际上货币倍数是还比较低的，而目前现有的刺激政策并没有起到有效的效果。我们可以看一下过去四十年的一个整体的历史发展，在大部分情况下，当政府增加支出的时候，经济就可以实现更高的就业。当就业上升的时候，政府就会做出更多的投入。这个是他们的研究所显示的情况。

但实际上，目前我们可以看到，失业率是不断的上升，政府现在花钱再多，也不一定能够产生有效的就业的增长。

另外还有一种研究，也是今天开幕式的时候说过，说到了一些具体的国别分析。在有些国家，可以发现紧缩政策确实能够有效，但是这个时候他需要依靠出口来弥补政府支出不足的缺口。对于瑞典、芬兰规模小的经济体，他们的紧缩财政确实是可以有效的。当政府投入不足的时候，可以通过出口来弥补。但对于美国，对于欧洲这样庞大的经济体来说，这样的财政是行不通的。

所以这样的一个研究，对于我们当前面临的情况并没有太多的相关性。所以我觉得什么是良好的经济刺激政策呢？首先第一个要有很高的成熟效应，就是我们政府的投入需要有一个很高的陈述效应来实现GDP的增长，也就是说政府支出的效率必须要非常高，其中这方面的一个做法就是减税。另外一点就是我们的政府支出应该跟长期目标相吻合，要保持一致。这样的长期目标包括调整经济结构，这也是今天上午我们一直在反复的提到的，要减少对出口的依赖，世行的报告也提出了这样的建议。

包括经济转型，要实现更加环保、更加绿色的增长，要更加提高服务业的比重，要使得社会更加的公平。中国的基尼系数最近几年增长非常快，要把它降下来，这些都是我们一些比较宏观的发展目标，是长期的目标。

那么政府的相关项目以及投入，应该是要跟这些长期的目标相吻合的，不仅要实现短期的经济增长的目标，也要去促进这些长期目标的达成。

再来看一下赤字债务情况，在美国和中国这样的国家，实际上如果能够获得资金的话，利息是很低的。我们都知道，目前大家的存款，它的真实利率是为负的，而同时我们可以看到，如果把这些资金投入到经济里面，实现增长的话，回报要高得多。在美国也是如此，投资者更多的是希望能够进行投资，来实现更高的回报。

我们也可以看一下在基础设施、技术等方面的一些政府投入，在美国，我们在经济、科研方面做了很多的投入，这样的投入，能够达到50%，甚至70%的投资回报。如果这样的一个回报超过了资本的成本的话，这样就会有利于整个国家财政情况的改善，短期的刺激计划，能够带来更多的税收增长。而长期的刺激计划，同样也会创造长远的税收的增长。我并不是反对政府举债，关键是你举债之后，这个钱花到哪儿去？怎么花？

刚才说的是我们整体的一些看法，应该怎么做，来刺激经济增长。而与此同时，又能够实现长期的经济的平稳的发展。当然，我们也意识到有很多明显的危险比如说在经济结构调整过程中，会遇到各种阻力，会有政治方面的阻力，会导致政府投资的效率非常地差，我们也要去看一下资产配置方面的问题。如果对于资金管理不当的话，会造成巨大的损失。

在美国因为这样的错误造成的损失已经是数以万亿美元计了，所以我们做工作的时候，一定要务实。如果你不去花钱，不去刺激经济的话，那么经济的增长必然会低于预期，这个时候就会造成大量的资源闲置。所以我们必须是两害相全取其轻，我觉得相比之下，我们能够找到一个相对来说比较好的刺激方案。

在这方面，我刚才说过了，有很多的风险因素，有时候我们在调整经济的时候，力度不大，更多的资源是用于支持一些老旧的产业，这也是一个风险。

另外一个风险，可能跟中国尤其相关，就是更多的去依赖地方政府和地方财政。今天上午也有嘉宾提到这一点，我们必须要改变中国的金融体系、金融架构。

比方说有这样的需求，需要提供一些比如说各种各样的资本利的税，自然资源税、物业税等等，或者是环境税，现在这种模式变得非常地关键，对于地方政府来讲非常地关键，地方政府他主要的收入以前是来自于土地的出让。总的来讲，对于地方政府来讲，他们应该将自己的目标和国家的目标统一起来。

最后我们想说，还有一些其他的替代方法，有一种方法我想要进一步的强调。最近大家也是经常的争论这种方式，即便你可能非常强烈的认为，比方说不断的借款来进行花费，进行投资。但是我们不要忘记这样一个原则，基本上在任何一个基础经济学当中，都要教这样一个模式，也就是预算平衡，如果你只要能保证预算平衡，但是你不断地去增加消费，就可能去刺激你的经济。但是如果你去缩减预算的话，你会让经济陷入衰退和紧缩。

我们需要认真地选择我们如何来加税，并且认真地来选择如何去进行消费。总的来讲，其实这种支出是可以增加的，按照两到三倍的长期的增加趋势，即便我们有一些预算的约束，也可以利用这种政府的开支方法。

我想最后再讲一点，再一次强调之前所说的，如果我不用国家的资源，就是对资源的巨大浪费。在这里所做出的选择，并不是一种完美的系统和另一种系统之间的选择，而是要去尽量的努力利用我们国家特有的资源，只有这样才让我们今天的经济，并且在未来的经济，都能够取得良好的成效。但是，我们需要的方法要注意，就是要确保长期的稳定性，包括环境的稳定性，包括我们的社会的稳定性和可持续性，包括经济的可持续性。如果我们能做到这一点，我们就有希望去提升经济的状况，改善今天经济的状况，并且为未来改善经济，谢谢各位！