荣大聂：房地产行业的快速发展不可能永远持续下去

2010年11月05日 16:32凤凰网财经【大中小】【打印】共有评论0条

凤凰网财经讯 2010年11月5日至6日，“首届财新峰会：变革世界的中国策”在北京举行。此次会议以“中国与世界”为主题。凤凰网财经全程进行报道。荣鼎咨询公司创始人、彼得森国际经济研究所客座研究员荣大聂在演讲中称，过去发展很快的房地产行业，是有问题的，房地产的发展也不可能永远持续下去，而且这种投资密集型的增长也是要结束的。下面是荣大聂发言实录：

荣大聂：非常感谢卢迈先生，很高兴再次见到你，同时很高兴到今天这个场合发言，非常祝贺胡舒立，你有这样一个非常盛大的盛会。我可以介绍一下中国适合发挥什么样的作用，中国的一个作用就是发展的引擎需要进行重新的定义，现在可以说是整个世界经济的引擎，其他一些国家是重要的组成部分，也需要进行同样的定义。现在中国国内增长的变化要从数量性的增长，向质量性的增长。中国现在增长率比较减少，从2%-3%，现在分配方式出现了变化，这样使得大家觉得自己更有钱了。这并不是说要去作一种牺牲，就是不要增长从12%到8%，就是一个牺牲了。中国让我们惊叹的并不是增长有多高，而且有多低，因为中国的增长当中所吸收的资金投资如此之高，很多人觉得中国的增长投资密度非常高，中国增长当中投资的回报率不是特别高，主要是下面几个原因：

第一，投资的机率不够好，谁来负这个代价，并不是企业去借钱，他们用的是别人的钱，而现在国务院把分红利增加到30%，其实中国的家庭在银行当中存了30万亿人民币，为投资进行融资。但是，他们实际收到的储蓄回报率几乎为零，过去十年均是如此。在过去的十年，可以说从资本的收益上是几乎为零，所以需要变化。这种模式不可持续，因为中国人民在政治和经济上都是有意识的，他们并不是老是这样去支持，其他的选择是一些在美国来说，也是过去发展很快的房地产行业，这也是有问题的，因为房地产的发展也不可能永远持续下去，而且这种投资密集型的增长也是要结束的。因为要维持政治和社会的稳定，因为中国的家庭不得不搞这种收益的储蓄，所以中国现在需要重新的来定义。现在投资这么多项，主要是针对外需，也就是说太多的程度上都要去依靠贸易的盈余，这就产生了一个贸易的公平性的问题，是不是中国的盈余这么多，就是正当的。这只是一个数学的问题，而中国GDP的5.5%，如果维持下去的话，到2016年的时候，还是占5.5%的话，中国贸易盈余会达到6000亿美元。

现在美国需要急剧缩小赤字，否则会崩溃的。所以，中国所面临的灾难并不是中国调整它的现实情况，而是去拒绝调整它的现实。我们发展开始的越快，我们调整的力度就会越来越和缓，最后硬着陆的风险就会大，是不得已而为之，不像在广场协议之后的日本，中国内需潜力几乎是无限的。现在启动中国内需的并不是家庭消费，而是政府在教育、医疗的开支，这是政府在替人民花钱，家庭的消费对于中国来说非常的重要，并不是说把家庭消费拿起来，而是要家庭消费一直占到中国增长的主体。中国的家庭的收入增长在过去的10年当中，可以比世界任何一个国家都要高，中国的GDP一直增长到8%、9%，到11%、12%，消费增长9.5%就会使得中国在GDP当中占比越来越大。有了这样一个趋势，到底是谁的发展更快，家庭的财富会比国企资产增加的更快，同时需要我们积极的进行创新，这样的话，中国的销售机会比全球来说比过去更高。

最后，讲一下我们要在全球治理方面研究中国的角色。刚才周小川行长讲到他在日本的谈话，现在中国国际经济管理，这是符合中国的基本利益。这样的话，也会影响到中国国内的就业和增长，现在全球来说，发达国家的比例还不是很高，但是中国是世界第二经济体。中国也是对于全球的福利贡献，可能牺牲国内一点点短期的收益。这要求进行汇率的变化，那么可能会使得某个行业的一个就业出现损失，但是中国最后会更快的在其他的行业当中产生更多的工作机会。同时，也会使世界看到中国是一个新兴的、积极的、和平的一个模式在发展。北京的经济学家向中国传达这样一个信息，我们也在发改委和其他单位进行工作，这也是发改委那面得到的一个结论。中国新的作用很清楚，作为经济学家看来如此，政治的领导人能不能克服短期的障碍，这样的话，长期的收益不会无法实现。最后大家都会有一个很急迫的问题，关于美国的领导人能否克服相关的障碍，我希望双方的领导人都会找到他们足够的智慧，满足他们各自的需要。

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