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加息或将普通买家挤出楼市

2010年10月20日 07:42东方早报【大中小】【打印】共有评论0条

“一次加息不能根治通胀，投资客会继续把房产作为保值工具，这将导致房价上涨”

早报记者周祺瑾

昨晚央行宣布，今起上调金融机构人民币存贷款基准利率。就2007年12月以来的首次加息，业内人士分析，这一举措旨在控制通胀率，相对于提高银行存款准备金率，加息对于房地产市场影响可谓更大。由于贷款成本上升，普通购房者可能被挤出购房市场，短期内带来成交下滑。但是在通货膨胀的预期下，房地产依然是富人们追求保值的投资产品，从这点来说，加息可能加剧房地产市场量价上升的局面。

中长期贷款加息幅度低

从此次加息的幅度可以看出，中长期存款利率的加息幅度大于贷款利率。虽然一年期的存款利率和一年期的贷款利率都是上调0.25个百分点，但是二年期存款利率上调0.46个百分点，三年期存款利率上调0.52个百分点，最高五年期存款利率上调0.6个百分点。而一年以上的贷款利率上调幅度仅为0.2个百分点。

上海易居房地产研究院发展研究所所长李战军表示，这折射出政府加息的目的是为了抑制过多的“贬值”货币继续流入贷款领域。此次加息和2007年显然不同，如果说2007年的加息是为了抑制过热的货币流通，此次加息则是针对过高的通货膨胀率。

李战军表示，2008年以来，政府为了应对国内外出现的金融危机，采取宽松的货币政策，这样做帮助企业获得更多的贷款，也导致财政赤字总量的攀升。为了应对2008年以来的金融危机，大量的货币进入市场，直接导致实物价值贬值。CPI不断攀升，导致控制通货膨胀已经到了重要时刻。为了把通货膨胀率控制在一定程度，政府曾上调存款准备金率，压缩过热的贷款资金，但是都没有能抑制住通胀，导致政府最终采用加息。

过多的货币大量流入房地产市场也是此次加息的重要因素。中国房地产信息集团分析师薛建雄表示，9月以来楼市的突然加温和豪宅全面热销，主要原因是全球通胀，以及美元贬值带来全球汇率上升，导致的全球经济泡沫化。这也加剧了房地产市场的泡沫。

现行楼市调控或受挑战

此轮加息对于购房者而言，短期内并没有过多加大购房成本和负担，但是对房地产市场而言却意义深远。

根据此次加息的幅度，5年以上贷款利率上调了0.2个百分点，即从5.94%上调到6.14%。

以一个家庭贷100万元商业贷款为例，以30年等额本息法算(不考虑利息折扣)，每月还贷款从原来的5957元增加到6086元，增加幅度仅为129元。

相比个人，加息对于企业的影响可能更大。

某位不愿透露姓名的开发商表示，因为贷款成本的上升或许会导致一部分购房者退出市场，导致房价上涨幅度降低。但是在开发商看来，加息直接造成企业融资难度加大，加息引发的货币紧缩将导致企业融资的利率将远远大于现行贷款利率幅度的上调。开发成本的上升，最终将传导至市场，导致价格的上涨。

事实上，比加息更为严重的是加息释放的意义。薛建雄表示，加息意味着通胀加剧，一次加息不能根治通胀，越来越多的投资客会把房地产作为保值的工具，这将导致房价上涨的压力加大，未来楼市可能量价齐升，而更多的低端买家也会被排挤出市场。

加息导致的价格上涨和现行的房价调控政策在短期内或许将成为一对矛盾体。对此，李战军表示，现有的经济环境，决定了房地产调控不合时宜，在通货膨胀的预期下，加息导致制造业贷款和制造成本上升，企业借款的欲望降低。在投资渠道缩小的情况下，投资客可能更倾向于选择投资品来实现货币保值，因此也注定此轮楼市调控短期内很难取得与政策相一致的效果。目前来看，只有通胀率得到控制，才有可能抑制住资金流入地产市场。