主角“两桶油” 背后四大导演你选谁

本周市场扛住了存款准备金上调的冲击，扛住了CPI大幅超出预期的冲击，但没扛住“两桶油”大幅上涨所引发的挤出效应，不少个股跌幅惨烈。“两桶油”无疑是主角，那么背后的导演是谁呢？

由于“两桶油”没有达到进入交易公开信息的条件，所以什么结论都是在猜，而猜的对象无外乎以下几个对象。

其一，带有一定背景的国家队。历史上往往在关键时刻一旦超级大象启动，市场都会认为是国家队入场。但笔者认为这次肯定不是这类资金，主要原因有二：一是现在有没有这样的国家队，本身就是个悬念；二是即使有国家队存在，其动手时点都是会在下跌到一定程度后的相对低位，在目前3000点上方的位置出现所谓国家队的身影，而且只针对“两桶油”，显然不合逻辑。

其二，习惯兴风作浪的游资队。在正常思维下，游资对“两桶油”这样的大品种是没有兴趣的，这一阶段它们在中小盘股中玩得不亦乐乎，没必要突袭“两桶油”，因为这种突袭根本达不到所谓的拉高出货的目的。前段时间大量个股在强势资金的衬托下连续上涨，那才是最佳的“拉高出货时间”，游资不选择在中小板五连阳明显超买、创业板创出历史新高的情况下卖出，而非要选择在“两桶油”发威时才开始出货，这种逻辑似乎也站不住脚，而且盘中出现的恐慌下跌，试问能出多少货？

其三，类似基金这样的机构队。“两桶油”是部分基金的仓位，但一般占很小的比例且往往是被动投资，“两桶油”的上涨对基金净值没有多大贡献。更何况“两桶油”上涨所带来的挤出效应会让大部分基金所持品种下跌。这种得不偿失的事情基金会做吗？

其四，这是笔者认为可能性最大的一类资金，就是期指队。目前的主力期指合约——IF1011，自9月30日开始就完全被多头掌控，自2900点一路逼空到3600点，期间空头损失惨重，尽管随后空头反扑过几次，但效果甚微，大幅升水一直是前期期指的主要特征。存款准备金率提高了、CPI明朗了，但现货市场依旧很强，这或许让期指空头很恼火。如果一味在期指市场做空，可能还是竹篮打水一场空。同时，由于在现货市场没有足够的筹码打压指数，那么何不采取逆向思维，即利用现货市场中的惯性思维——只要“两桶油”一发威，大盘准没好事。其实在周四“两桶油”刚开始发飙的时候，期指市场根本没有随之上行，而是迅速掉头向下。期指空头这两天真是扬眉吐气。

那为什么一定要瞄准“两桶油”，而不是银行股或者地产股呢？众所周知，在银行股中，基金有大量筹码，或许你刚拉高3%，抛盘早就鱼贯而出。地产同样有这样的问题。同时，这两大类品种基本面目前根本没有积极因素。而“两桶油”不是，机构涉足不多、突袭效果明显是其一，其二是最近国际油价持续上涨、国内“油荒”不断出现，同样作为资源品的“两桶油”似乎有基本面支撑。

不管是谁导演了这出“震荡剧”，对现货的冲击是明显的，大盘震荡还会继续，但这并不意味着目前就出现了系统性风险。相当数量的个股在经历过这次“两桶油”冲击后，还会回到原来的运行轨迹。或许“两桶油”的冲击给了不少个股清洗浮筹的机会。

(作者系资深投资人)

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