2010年11月15日 08:12东方早报【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

上周A股暴跌的几个真相调查：传闻中的清仓报告和“魔咒”都不靠谱

早报记者 肖莉

并不是基金经理都愿意留在高位站岗。“我现在后悔周四减仓减得不够坚决，周五我又卖了些，但是当天的减仓资金量跟基金的赎回量基本持平，所以仓位还是没能降下来。”一位基金经理向早报记者说道。

事实上，由于12日A股暴跌162点，逢高兑现的基民当日已放慢赎回步伐。一些公募基金经理周末告诉早报记者，由于A股上涨带来基金净值快速升高，股票型公募基金10月以来遭遇强大赎回压力。

公募基金的高仓位、高赎回，让一些在A股市场混迹多年的基金经理感到不安，上周四公布的居民储蓄数据，更加深了基金经理对政府收紧流动性的担忧，在众多继续高调唱多市场的高喊中，部分基金经理选择抛售手中的股票。

随着12日下午市场在恐慌中的暴跌，一些减仓的基金经理暂停抛售举动。就在基金经理们“万一急跌后反弹”的盘算中，A股市场已到处弥散着“高盛发出清仓A股报告”、“证监会调查某基金经理”、“两桶油魔咒再见效”等传闻。

高盛报告引发的暴跌？ 2日开始，A股市场中流传最广的是“一份高盛报告引发的暴跌”传言。

当天有媒体报道称，一份高盛提供给中国客户的报告，其中赫然提示：近期中国央行连续性的货币政策，很可能引发加息预期，建议客户卖出手上获利的全部中国股票。 “没看过这份报告。”不少机构人士就这份传闻中的高盛报告说如此回应道。

来自某买方的信息则显示，11月10日和11日两天，高华证券10日和11日共计发布14篇报告(包括当日财经要闻精选)，这14份报告中并未包含清仓中国股票的建议内容。

“完全是瞎扯，高盛高华在A股市场没有这个影响力。”一位知名私募人士昨天对于“高盛报告说”表示出极大反感。

基金经理受调查？

与“报告说”相比，“调查说”对机构的影响或许更大。

12日午间，一位机构人士告诉早报记者，传闻某基金公司总经理接受监管调查，该公司重仓已于11日出现大幅调整，12日早晨该传闻已在不少机构中传播，部分机构加快抛盘。

国内财经媒体财经网也于12日晚间报道称：“一位知情人士告诉记者，11月11日下午市场开始传播包含至少两个公募基金总经理被中国证监会调查的传言，并有一家资产规模排名前列的公募基金总经理被双规。”

一位基金经理告诉早报记者，监管部门近期调查了过去重组有问题的上市公司，几家公司被调查出问题，而“问题公司”正与上述传闻受调查的基金公司有关。

昨天，早报记者未能联系到涉及公司相关人士，传闻的真实性仍有待调查。

两个不靠谱的“魔咒说” A股从不缺乏暴跌的事后解释，两个不靠谱的“魔咒说”这次也莫名入选。

一个说法是，历史上中国石油和中国石化大涨后多次出现市场调整，这一“魔咒”上周四再现。

但不少市场人士分析，中石油和中石化在本轮A股上涨中幅度不大，加上国际油价屡创新高，其有自身上涨动力。而A股本身短期内上涨幅度大，将技术性调整归因于“两桶油”，本身有些无稽。

另一个说法是基金仓位每次超过88%便会引发股市下跌的“魔咒”。这一过去市场从未总结过的“魔咒”，正成为市场早有的定律加以讨论。

德圣基金研究中心11月12日的仓位测算数据显示，国内主动股票基金平均仓位为89.76%，相比前周增加1.23%。基金仓位“魔咒”似乎正在越念越紧。

不过，对于持续加仓之说，基金经理们并不认可。“最近赎回压力比较大，开始减股票了。”一位基金经理说道。

另有一位基金经理则告诉早报记者，从三季度末至今，其基金份额已减少10%，但基金资产规模变化不大，主要原因是净值上涨，净值上涨带来基金仓位被动增仓，但其在股市中的真实举动却是抛售股票。

7000亿储蓄搬家之忧

对于机构投资者而言，并不关注影响一两天行情的传言，其更关注的是中期资金供给情况。

两个数字让人担忧：一是10月居民储蓄大搬家，当月银行储蓄减少7000亿元；二是今年前十个月，国内新增贷款共计6.88万亿元，较全年7.5万亿元的额度仅余6200亿元。

一位资深基金经理分析称：“居民储蓄减少7000亿元，这在新中国历史上从未有过，过去中国的流动性主要是指上层流动性充裕，底层流通性稳定。现在底层流动性也这么强，上层热钱一旦流出，中国金融体系堪忧。管理层如想稳定金融体系，就要想办法稳定底层流动性。”

尽管目前负利率让居民储蓄大搬家趋势不减，但上周市场行情的急速转变，已让大部分投资者情绪趋谨慎。

申万巴黎基金刚刚出炉的调研显示，仅有28.71%的投资者认为股指会上涨至3200点，较上周萎缩近一半，反之，31.19%的投资者认为股指会在2950-3050点之间进行震荡整理，34.16%的投资者认为股指将回调至2900点附近。

单边行情接近尾声？

暴跌过后，基金经理们也开始出现分歧。

一位私募人士称：“暴跌是牛市特征，暴涨是熊市行情。现在是标准的牛市特征。”众多公募基金公司也一如既往，给出“短期震荡、上涨趋势不改”的官方表态。

总部在上海的国泰基金却提出，自2319点开始的单边上涨行情或已接近尾声，A股未来将以震荡走势为主。前期市场对于紧缩的货币政策过于乐观，这轮调整是情绪逐渐回归的过程。

南京世通资产管理有限公司董事长常士杉称，上证指数100点左右下跌是市场正常的回调，但160点的暴跌就是恐慌性的抛盘。他对后市的判断是：市场跌破2900点可能性非常小，但如果市场出现极度恐慌或者有更大利空，或者美元大幅反弹、商品期货再度暴跌，也不排除跌穿2900点的可能。

对于目前投资操作，大多数机构给出的建议是：没必要悲观，但需保持谨慎、观望，等待市场平静。

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